Epargne: la gestion active se retrouve plombée par ses coûts
Une majorité des fonds actions ne font pas mieux que leur indice de référence, même sur le long terme. En cause: des frais prélevés chaque année.
Investir en Bourse n'est pas une sinécure, même pour les spécialistes. La preuve: une étude exclusive réalisée par la société d'analyse Morningstar pour Challenges et portant sur près de 2.000 fonds actions montre qu'une majorité d'entre eux ne parviennent pas à faire mieux que leur indice de référence, que ce soit sur courte ou longue période.
A cause de la guerre en Ukraine, l'année 2022 a été particulièrement sévère pour les épargnants avec des marchés boursiers en forte baisse malgré un rebond en fin d'année, mais une majorité de fonds ont fait pire, avec un recul d'environ 18% en moyenne pour les fonds actions.
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Des frais très élevés
"Au-delà de cette étude, nos statistiques générales font ressortir que seuls 2 fonds actifs sur 10 parviennent à battre leur indice sur longue période", précise Mathieu Caquineau, responsable de la recherche pour Morningstar. Ainsi, sur dix ans, l'écart peut être très important: avec plus de 5% de différence chaque année par rapport à l'indice de référence pour les mauvais élèves, la moins-value est conséquente.
La principale raison de cette sous-performance n'est pas tant la gestion que les frais prélevés chaque année. "Et ils peuvent être particulièrement élevés pour les particuliers, notamment en France (frais de surperformance, de rétrocession…). Pour le gérant, c'est un peu comme vouloir rattraper une Formule 1 avec une deux-chevaux", détaille Mathieu Caquineau.
Ce qui explique sans doute le succès croissant des ETF (fonds indiciels cotés) depuis une dizaine d'années auprès des épargnants. Au lieu de faire de la sélection de valeurs, ces fonds ne font que répliquer des indices mais avec des frais de gestion beaucoup plus faibles, deux à trois fois inférieurs aux fonds classiques.
Les chiffres à retenir
> 38,9% des fonds ont battu leur indice sur un an.
> Ils sont 28,9% sur une période de cinq ans.
> Et 30,4% sur une période de dix an[...]
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