En Chine, janvier a été le pire mois depuis 2008 pour la Bourse

par Samuel Shen et Pete Sweeney

SHANGHAI (Reuters) - La Bourse de Shanghai a fini en nette hausse vendredi, effaçant ainsi une partie de ses pertes du début de la semaine, mais le mois de janvier se solde par une chute de 22,6%, sa pire performance depuis octobre 2008, lors de la crise financière mondiale.

L'indice composite de Shanghai a repris 3,09% sur la journée tandis que l'indice CSI 300 des principales valeurs cotées à Shanghai et Shenzhen gagnait 3,24%.

Tous deux ont profité d'achats à bon compte après le recul des derniers jours.

Mais la chute de janvier a fait fondre de près de 12.000 milliards de yuans (1.675 milliards d'euros) la capitalisation cumulée des marchés actions chinois et a ramené les indices de référence à leurs niveaux de 2014.

Cette baisse, après le krach de 40% du mois d'août, a découragé bon nombre d'investisseurs, ce qui a provoqué une diminution marquée des volumes d'échanges.

Pour tenter de soutenir les marchés actions, Pékin a constitué ces derniers mois une "équipe nationale" en mobilisant notamment des investisseurs publics, mais ces mesures ont eu peu d'effet notable ces dernières semaines.

"Les tenants de la hausse n'ont pas su organiser une résistance efficace et l''équipe nationale' n'a pas inspiré les investisseurs; quant aux spéculateurs, ils ont préféré rester en retrait", résume Zhang Mingyu, président du gestionnaire de fonds Shanghai YJ Investment Management.

"Le marché est submergé par le pessimisme et semble tombé dans un puits sans fond."

La raison fondamentale de ce mouvement reste le ralentissement de la croissance économique, revenue l'an dernier à son plus bas niveau depuis un quart de siècle et qui favorise la dépréciation du yuan, encourageant les sorties de capitaux du pays.

Dernier signe en date du ralentissement: le ministère des Finances a fait état vendredi d'une hausse de 8,4% seulement des recettes fiscales en 2015, leur plus faible augmentation depuis 1988. Les dépenses publiques, elles, ont bondi de 15,8%, reflétant le soutien de l'Etat à l'activité.

La Banque populaire de Chine (BPC), qui a déclenché des turbulences sur les marchés du monde entier en annonçant deux dévaluations marquées du yuan en moins de six mois, a depuis stabilisé la monnaie même si les observateurs s'attendent à ce que celle-ci reste orientée à la baisse au cours des prochains mois.

Parallèlement, la BPC a abreuvé le système financier de liquidités, injectant 690 milliards de yuans cette semaine pour prévenir toute crise de liquidité pendant les fêtes du Nouvel An chinois, qui débutent dans quelques jours.

Jeudi, la BPC a annoncé qu'elle procéderait à un nombre accru d'injections de liquidités entre vendredi et le 19 février pour couvrir la période des festivités.

(Marc Angrand pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)