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Diversifier son portefeuille via des produits structurés

DURAND FLORENCE/SIPA

Entre des livrets qui ne rapportent rien et une Bourse très volatile, ces placements sophistiqués deviennent de plus en plus attractifs. Mais gare à ne pas investir les yeux fermés!

Avec la remontée des taux d'intérêt, les produits structurés font un retour en force dans l'offre des établissements bancaires, des conseillers de gestion, et même des fintechs. Leur atout? Permettre aux épargnants d'investir avec un gain potentiel fixé à l'avance, mais aussi une protection totale ou partielle du capital à l'échéance prévue. Parfait donc pour faire un petit tour en Bourse tout en conservant une ceinture de sécurité en cas de retournement des marchés! A condition néanmoins de respecter quelques règles, car ce ne sont pas non plus des placements miracles.

Tout d'abord, il faut éplucher la notice d'information du produit pour comprendre son fonctionnement: le sous-jacent (généralement un indice boursier ou un panier d'actions) dont il dépend, pour quelle durée, le rendement espéré (le coupon) en cas de scénario favorable, et le niveau de garantie du capital investi dans le cas contraire. Certains produits proposent en effet une garantie totale quand d'autres ne garantissent que jusqu'à un certain niveau de baisse de l'indice de référence (généralement 30 ou 40%) pour pouvoir offrir un rendement plus élevé en échange. "Il ne faut pas s'arrêter au niveau de couverture ou au montant du coupon, mais aussi prendre en compte la probabilité de réalisation du scénario favorable" , explique Guillaume Garabedian, responsable de la gestion conseillée et des produits structurés chez Financière Meeschaert.

Pour maximiser leurs chances de surperformer, beaucoup de fonds proposent un "autocall", c'est-à-dire une échéance assez lointaine (jusqu'à dix ou douze ans), mais avec un remboursement par anticipation automatique en incluant le coupon, possible à chaque date anniversaire si les conditions le permettent.

Enfin, attention aux frais qui viennent grignoter la performance du produit. Sur plusieurs années, l'addition peut en effet être salée, surtout si les résultats escomptés ne sont pas au rendez-vous.

Mais vue la performance en berne des marchés financiers l'an de[...]

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