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Les dessous de l'offensive du fonds activiste Bluebell sur Saint-Gobain

Après avoir lancé la campagne victorieuse contre Emmanuel Faber chez Danone en 2021, le fonds londonien, détenteur de moins de 0,5% du capital de Saint-Gobain, demande notamment le départ du président du groupe, Pierre-André de Chalendar. Récit de ces manoeuvres secrètes.

Après avoir semé la zizanie chez Danone, il y a un an, en obtenant le scalp du PDG Emmanuel Faber, Bluebell s'attaque à un autre bastion du CAC 40. , le 11 mai, le fonds activiste londonien a pris pour cible le géant français des matériaux de construction, Saint-Gobain. Depuis décembre, Bluebell, qui possède moins de 0,5% du groupe héritier de la Manufacture royale des glaces, échange des courriers avec la direction de Saint-Gobain. Dans le détail, ce fonds, qui gère environ 250 millions d'euros d'actifs, demande à l'entreprise tricolore de scinder ses activités en deux, avec d'un côté les matériaux de construction, activité la plus lucrative, et de l'autre la distribution. "Ces deux business n'ont rien à faire ensemble, juge une source proche de Bluebell. Saint-Gobain doit avant tout se concentrer sur le manufacturing et les matériaux afin de doper sa valorisation qui reste très faible par rapport à celles des concurrents."

Au sein de l'état-major du groupe français, habitué à être secoué par des fonds agressifs, , on joue le calme des vieilles troupes en rappelant que la "stratégie (de l'entreprise) s’est traduite par une performance record pour l'exercice 2021". Et pour cause, avec un cours de Bourse qui a bondi de 65% l'an passé, dans le Top-5 du CAC 40, les marchés ont les yeux de Chimène pour Saint-Gobain et saluent et des perspectives favorables liées aux plans de rénovation énergétique qui fleurissent en Europe, aux États-Unis ou en Asie. Le géant tricolore (44 milliards d'euros de chiffre d'affaires), qui s'est délesté ces derniers mois de 5 milliards d'euros d'actifs parmi lesquels Lapeyre, et s'est lancé , met aussi en avant le fait qu'il a entrepris de restructurer son portefeuille vers les activités les plus rentables.

Pierre-André de Chalendar ciblé

Reste que les griefs de Bluebell ne s'arrêtent pas là. Le fonds créé en 2019 par Francesco Trapani, ex-patron du joaillier Bulgari, et deux anciens banquiers d'affaires Giuseppe Bivona et Marco Taricco, au[...]

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