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Déficit public: le match France-Allemagne en trois leçons

·2 min de lecture

INFOGRAPHIE - Bruno Le Maire, le ministre des Finances, présente, ce matin, le budget de l’Etat pour 2022, qui consacre à nouveau le retard flagrant de la France par rapport à l’Allemagne en matière de maîtrise des finances publiques.

La route vers le redressement des comptes publics s’annonce longue et périlleuse. , le ministre des Finances, qui présente ce mercredi matin le projet de loi de finances pour 2022, table désormais sur un déficit public d’au moins 4,8% du PIB. C’est certes beaucoup moins que le record de 9,2% atteint en 2020 et que les 8,4% attendus cette année. Un ajustement mécanique lié (fonds de solidarité, chômage partiel…). Mais la France restera encore l’un des cancres de la zone euro en matière de finances publiques.

Et encore, la prévision officielle de Bercy n’inclue pas deux mesures qui vont s’avérer très coûteuses: le revenu d’engagement pour les jeunes – la presse évoque deux milliards - et , qui pourrait mobilier 30 milliards sur plusieurs années. Faute d’arbitrage présidentiel à temps, le gouvernement a décidé d’ajouter ces mesures via des amendements introduits lors de la discussion parlementaire courant octobre. Une méthode très inhabituelle, qui a eu le don d’agacer au plus haut point le Haut conseil des finances publiques, la vigie rattachée à la Cour des comptes.

Alors qu'Emmanuel Macron a multiplié les annonces de dépenses au cours des dernier jours, il est possible que le déficit se rapproche davantage des 5% du PIB voire les dépasse. De quoi creuser encore plus l’écart avec le bon élève allemand. Malgré les dérapages inévitables liés à la crise sanitaire, notre voisin pourrait ainsi ramener le sien autour de 1,5% dès 2022, à en croire les dernières prévisions de la Bundesbank. C’est peu dire que depuis vingt ans, la comparaison entre les deux locomotives de la zone euro ne joue pas en notre faveur.

Leçon n°1 - Cyclique

Les deux courbes présentent des profils similaires, calqués sur les évolutions du PIB. Durant les périodes de récession ou de faible croissance, le déficit se creuse car les recettes de l’Etat diminuent et les dépenses augmentent sous l’effet de la hausse des prestations sociales ou des aides temporaires décidées par les gouvernements.

Leço[...]

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