La bourse est fermée

Croissance molle, inflation… “le monde mettra des années à se relever de la crise !”

Dans quel état allons-nous sortir de la pandémie de coronavirus ? Lors d’un tsunami, c’est effectivement lorsque l’eau se retire que l’on peut mesurer l’ampleur des dégâts. Et, dans le cas présent, ces derniers seront forcément énormes. Tout d’abord d’un point de vue humanitaire compte tenu du nombre élevé de vies perdues prématurément. Pour autant, il serait erroné de croire que les conséquences négatives du Coronavirus s’arrêteront lorsque les décès des malades cesseront.

Celles-ci seront malheureusement nombreuses et durables. Une sorte de reset (réinitialisation, en français) devrait effectivement avoir lieu. Certes, comme toujours, le monde s’en relèvera, mais cela prendra des années. Nous ne pouvons pas savoir avec précision quand et comment l’Humanité sortira de cette crise, mais nous pouvons néanmoins d’ores et déjà esquisser quelques évolutions économiques et financières probables pour l’après-crise.

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Première conséquence, la Chine devrait tomber de son piédestal et connaître une phase durable de croissance molle. En effet, le monde ne lui pardonnera pas de sitôt d’avoir été à l’origine de la plus grande pandémie depuis la grippe espagnole de 1918. Dans ce cadre, il est clair que les commandes internationales vers la Chine vont nettement se réduire, si bien que l’Empire du milieu perdra progressivement son statut d’usine du monde.

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Or, pour parvenir à ce niveau, la Chine s’est considérablement endettée et a investi massivement. Si la demande s’effondre et si, par là même, le retour sur investissement n’est pas au rendez-vous, un contrecoup économico-financier apparaît inévitable. Certes, dans la mesure où sa banque centrale dispose encore d’environ 3.000 milliards de dollars de réserves de changes, la Chine ne s’écroulera pas complètement et immédiatement. Pour autant, sa croissance économique va devenir

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