Croissance : “pour l’économie de l’Allemagne, les difficultés s’accumulent à vitesse grand V”

Dans la chronique Macro Chartmania du jour, nous nous intéressons à l’économie allemande, qui représente un tiers de l’économie de la zone euro. Les difficultés s’accumulent à vitesse grand V. L’indicateur du climat des affaires (IFO) s’est fortement contracté au mois de juillet, se repliant à 88,6 après un très bon début d’année. L’indice composite flash des directeurs d’achat (PMI) publié la semaine dernière s’est replié sous la barre des 50 pour la première fois depuis décembre dernier (ce qui indique une contraction de l’activité des entreprises). Il est très probable que le PIB allemand se sera contracté au deuxième trimestre (la première estimation sera publiée vendredi prochain). Si l’activité économique reste morose jusqu'à la fin de l’été, l’économie allemande sera probablement vouée à entrer en récession technique d'ici la fin de l’année.

Le moral des acteurs de l’économie allemande s’est effondré en juillet. Au début de l’année, les perspectives de l’économie allemande étaient plutôt réjouissantes (l’indice IFO, qui prend la température du climat des affaires, ressortait à 98,8 en février, juste avant le début de la guerre en Ukraine). Les ménages étaient peu endettés et les entreprises étaient satisfaites de la conjoncture et des prévisions. Ce n’est plus le cas. Les perspectives macroéconomiques ont radicalement changé en l’espace de quelques mois.

Les entreprises s’attendent désormais à une crise économique et à une crise énergétique longues. La dégradation du climat (...)

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