Chute du pétrole : “un signal négatif, puis un impact positif pour les taux et la Fed ?”

La contribution des matières premières (pétrole, etc.) à l’inflation est majeure depuis plusieurs mois, que ce soit avant ou après le début de l’invasion russe en Ukraine. On note également une très forte sensibilité des anticipations d’inflation moyen terme à l’évolution des cours des matières premières. Ces mêmes anticipations d’inflation que les banques centrales surveillent pour voir si le sentiment d’inflation s’incruste, avec des répercussions sur le moral et les décisions des entreprises et des ménages.

A court terme, la baisse du pétrole se fait par rapport à des craintes économiques au niveau mondial, donc des craintes sur la demande. La dernière vague de baisse des indices actions ces derniers jours en Europe et aux Etats-Unis s’est faite au moment où le pétrole a plafonné avant de chuter de 10%. La plupart des chiffres économiques qui sont publiés aux Etats-Unis ces dernières semaines sont inférieurs au consensus, ce qui alimente les craintes économiques.

Le modèle de prévision du PIB américain de la Fed d’Atlanta estime désormais que la croissance sera nulle aux Etats-Unis au second trimestre (sachant que le PIB s’était contracté au premier trimestre, à la surprise générale). Certes, il s’agit d’un modèle qui réactualise très régulièrement ses prévisions, en fonction des publications macroéconomiques américaines, mais les prévisions sont principalement révisées à la baisse depuis le début du trimestre.

Mais cette baisse du pétrole, si elle se maintient pendant plusieurs (...)

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