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CGG : Un analyste passe à Vendre
Portzamparc fait un point sur le dossier de CGG après les annonces début janvier du parapétrolier sur sa situation financière. À ce stade, l'analyste estime que plusieurs solutions possibles dont une nouvelle augmentation de capital après celle de 2016 (350 millions d'euros). Cette fois-ci, CGG pourrait être amené à lever 1 milliard d'euros sur la base des covenants actuels et 500 millions si ceux-ci étaient décalés d'un an.
Pas sûr toutefois que ces opérations remportent un franc succès auprès des investisseurs. "La faible capitalisation (inférieur à 300 millions d'euros) et les difficultés rencontrées lors de la levée de fonds précédente n'incitent pas à l'optimisme, même si le cours du pétrole a fortement remonté", écrit Portzamparc.
L'autre solution avancée par le courtier serait de transformer les créances en action, mais cela devrait conduire à une forte dilution des actionnaires historiques. Enfin, l'analyste table sur un abandon partiel de créances, mais "dans tous les cas une création massive de titres semble inévitable", souligne Portzamparc. En conséquence, l'analyste passe à "Vendre" sur CGG avec un objectif de cours de 8,1 euros.
