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Le CAC40 va-t-il bientôt rebondir, après le krach ? : le conseil Bourse du jour

Le CAC40 a accusé une chute vertigineuse ce jeudi, après les annonces de Donald Trump et de la BCE. “L'épidémie de coronavirus en Chine a entraîné des fermetures d'usines et déclenché des perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale. Avec l’extension de l'épidémie en dehors de la Chine, le choc initial sur l'offre s'est transformé en un choc sur la demande mondiale”, souligne Valentin Bissat, économiste et stratégiste chez Mirabaud. Dans le contexte actuel, “la politique monétaire a un effet limité sur l'activité”, relève l’expert, qui ajoute que “les banques centrales doivent avant tout se concentrer sur les apports de liquidité aux banques et sur la mise en œuvre de mesures de financement ciblées pour soutenir les PME”.

La BCE a maintenu ses taux d’intérêt inchangés jeudi. Une baisse des taux, anticipée par les investisseurs, “ne faisait pas de sens dans l’environnement actuel et aurait pu peser sur les revenus et la profitabilité du secteur bancaire”, plaide l’expert. La BCE a outre indiqué qu’elle augmenterait la taille de son programme d’achats d’actifs de 120 milliards d’euros d’ici à la fin de l’année. Ces achats supplémentaires devraient concerner principalement de la dette d’entreprise. “Cette mesure n’aura pas d’effets directs et immédiat sur l’économie réelle. Elle devrait cependant permettre de stabiliser en partie les marchés financiers, de réduire les écarts de crédit sur la dette d’entreprise et donc de soutenir les conditions financières”, juge Valentin Bissat.

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Quant aux nouvelles opérations de refinancement à long terme, au taux de -0,50%, “elles permettront de fournir de la liquidité au secteur bancaire”, souligne l’expert. Pour ce qui est des opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO III), les conditions d’emprunt seront sensiblement améliorées, avec un taux de -0,75% jusqu’en juin 2021 ou au-delà sous certaines conditions.

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