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Bourses: à quand des marchés haussiers en 2023?

AFP/Archives - ERIC PIERMONT

2023, Le monde qui vient (33/53). En Europe, les Bourses ont commencé l'année 2023 sur une tendance nettement haussière, laissant les analystes sceptiques concernant sa durée. Retour sur l'histoire, cette fois à propos de la tendance des marchés en 2023.

Les marchés baissiers se présentent sous toutes les formes et dans toutes les tailles. Depuis les années 1950, on en a compté onze. Le plus bref, en 2020, a duré un mois; le plus long, à partir de 2000, se prolongea plus de deux ans et demi. De son pic à son plus bas, la pire baisse des actions américaines débuta en octobre 2007, avec une chute vertigineuse de 57% alors que la crise financière éclatait. La baisse la plus modérée eut lieu en 1990 avec un fléchissement de 20% en réaction à une modeste récession. L'histoire ne peut donc guère nous dire si le marché financier continuera à dégringoler en 2023 - mais elle offre quelques indications.

Lire aussiRécession, sabotage de gazoduc, boom des énergies propres... : que va-t-il se passer en 2023?

Ces éléments à surveiller

Les crises les plus sévères et les plus longues des marchés financiers se sont généralement produites lorsque le plongeon des prix des actifs a montré que des malversations financières avaient été commises pendant que la conjoncture était bonne - comme la crise des Savings and loan dans les années 1980, ou les problèmes des titres adossés aux emprunts immobiliers au milieu des années 2000. Un cycle d'actifs pourris déclenche alors une période de graves difficultés économiques, les consommateurs réduisent leurs dépenses et les entreprises licencient face à la contraction de leurs profits. Des marchés baissiers plus modérés, comme ceux des années 1960 et 1990, sont apparus lorsque le cycle économique comportait un seul de ces éléments, mais pas tous.

Le marché baissier se prolongera-t-il en 2023? La situation a été assez bonne fin 2022, sans retrouver cependant le vigoureux marché haussier de 2021, qui n'avait donné aucun signe de fléchissement. Le S&P 500, principal indice des valeurs, avait enregistré des records historiques pendant 68 des 252 jours d'échanges. Il y a manifestement des bulles en train de gonfler dans les actifs en cryptos et de nouveaux instruments, les Spacs (special purpose acqui[...]

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