Bourse : toujours un important risque de baisse sur les actions, avertit JPMorgan

Wall Street connaît depuis quelque temps un net sursaut d’orgueil. Depuis le creux de fin septembre, l’indice actions américain Dow Jones fait sensation, avec un rebond spectaculaire qui a gommé une bonne partie des pertes massives accumulées sur les 9 premiers mois de 2022. L’heure est actuellement à l’optimisme, mais pour combien de temps encore ? Pour JPMorgan, si un potentiel pic de court terme sur les taux des obligations pourrait soutenir les actions américaines dans un avenir proche (en théorie, des taux plus élevés sur les obligations à long terme militent en faveur d’une valorisation moins élevée sur les actions, et vice versa), les investisseurs restent confrontés à des risques importants, alors que les banques centrales continuent à relever les taux directeurs à des niveaux inédits depuis des décennies.

Le président de la Fed a même indiqué dernièrement que le taux directeur des Etats-Unis avait de bonnes chances de monter plus fortement qu’attendu initialement et de rester haut perché plus longtemps que prévu. Selon la banque américaine, la Fed devrait faire une pause en février dans sa politique de remontée des taux du fait des progrès attendus sur le front de l’inflation (qui pourrait montrer des signes d’assagissement), mais on peut craindre de nouveaux tours de vis par la suite.

Sur le front de l’économie, JPMorgan est devenu plus méfiant dernièrement. Et en octobre, la banque a réduit l’allocation aux actifs risqués (comme les actions) dans ses portefeuilles modèles. (...)

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