Bourse : Orange offre un gros dividende et la fusion en Espagne a du potentiel

Orange n’a pas fait d’étincelles en Bourse depuis début août, l’action du leader français des télécoms ayant largement sous-performé le CAC 40 sur la période. Une sous-performance qui est toutefois à relativiser, l’action Orange ayant connu une bien meilleure trajectoire que l’indice actions phare de la Bourse de Paris entre mi-juin et fin juillet. Du seul point de vue des fondamentaux, la valeur semble à première vue attrayante, le gros dividende (0,72 euro au total, compte tenu d’un acompte de 0,30 euro et d’un complément de 0,42 euro) faisant ressortir un rendement annuel attractif de près de 6,9%. Et le dividende d’Orange devrait même grimper à 0,75 euro l’an prochain, soit un rendement des dividendes de 7,2%, sur la base des cours actuels.

En Bourse, Orange se paie moins de 9,5 fois les profits attendus pour 2025 et seulement 8,5 fois ceux espérés pour 2026. Des ratios a priori attractifs, d'autant que la dette financière nette du groupe n’est pas excessive. Alors qu'elle est estimée à 23 milliards d’euros à fin 2024 en moyenne par les analystes financiers, ce montant représente en effet moins de deux années de marge brute opérationnelle, un niveau acceptable. Au final, l’action Orange présente une décote injustifiée vis-à-vis des meilleurs de ses concurrents (comme KPN, dont le rendement des dividendes est inférieur à 5%), d’autant que le montant des dividendes devrait augmenter de façon régulière au cours des années à venir, relève AlphaValue, qui a une recommandation d’achat (...)

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