Bourse : “l’économie de la Chine est fragile”

101 milliards de dollars de balance commerciale, deuxième chiffre le plus élevé de l’histoire commerciale de la Chine après le record de février 2022 (près de 116 milliards de dollars). Annoncé comme ça, on pourrait se dire que tout va bien et que la situation se normalise dans l’Empire du Milieu après la période de confinement, mais ce n’est pas vraiment le cas. Une partie de ce chiffre est effectivement imputable à une normalisation de l’activité commerciale export post-lockdown mais il ne faut pas oublier l’effet prix qui contribue à gonfler ce chiffre. Selon un spécialiste, près de la moitié de la hausse des exportations en juillet (+18% vs juillet 2021) doit être attribuée à l’effet prix, et n’est donc pas seulement la résultante d’une hausse des volumes.

Autre élément : l’excédent commercial chinois est élevé en partie parce que la demande intérieure reste modérée, sous l’effet conjugué d’un marché immobilier nettement dégradé et des marques laissées par les différents confinements au deuxième trimestre. Les importations ont rebondi de seulement 2,3% en juillet, en dessous du consensus de 3,7%. Le volumes importés de circuits intégrés ont chuté de 19,6% en juillet par rapport à l’année précédente, chiffre plutôt inquiétant sachant que l’importation de composants se fait pour les intégrer aux biens qui seront ensuite exportés… signe supplémentaire d’un ralentissement de la demande mondiale ?

Signe de la crainte des autorités politiques sur la croissance cette année, le changement (...)

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