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Bourse : comment ce fonds a gagné 66% par an… depuis 1988

Oubliez Warren Buffett, le célèbre investisseur milliardaire philanthrope, et sa société d’investissement Berkshire Hathaway, ainsi que le financier américano-hongrois Georges Soros et son fonds Quantum Fund. Le fonds le plus performant de l’Histoire est le Medallion Fund, du hedge fund (fonds spéculatif) quantitatif Renaissance Technologies, fondé en 1982 par James (Jim) Simons, un ancien professeur de mathématiques de l'université Stony Brook, dont la fortune est actuellement évaluée à plus de 20 milliards de dollars par Forbes.

Depuis 1988, ce fonds spécialisé dans la gestion quantitative (gestion basée sur des modèles mathématiques, qui remplacent le jugement humain) a en effet rapporté en moyenne 66,1% par an (!). Un rythme échevelé, et très supérieur à ceux de Berkshire Hathaway (+20,5% par an depuis 1965) et du Quantum Fund (qui a affiché une rentabilité similaire à celle de Berkshire sur 20 ans), rapportait dernièrement Les Echos. Une rentabilité véritablement exceptionnelle… qui se paie au prix fort, le hedge fund prélevant 5% de frais de gestion annuels et 44% de performance fee (commissions liées à la performance), contre des niveaux normatifs respectifs de 2% et 20% pour la plupart des fonds spéculatifs. Il faut dire qu’entre 1990 et 2000, le Medallion Fund n’a perdu de l'argent que 20% du temps et seulement 2,5% du temps la décennie qui suivit…

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Des débuts difficiles

Les débuts de James Simons en tant qu’investisseur étaient pourtant loin d’être reluisants. Quand, en 1978, il quitte son poste de professeur de mathématiques pour fonder son premier fonds, il le gère - comme les autres intervenants - en fonction de l’analyse des fondamentaux et de ses anticipations, notamment sur la politique de la Réserve fédérale des Etats-Unis. Il consulte même l’économiste appelé à devenir un des hommes les plus puissants du monde : Alan Greenspan, président de la Réserve fédérale des Etats-Unis de

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