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Le boom de la dette risque de mener à un krach en Bourse et plomber l’économie, avertit le FMI

·1 min de lecture

Le recours massif à la dette constitue "une arme à double tranchant" pour la stabilité financière, avertit le FMI. Les décideurs politiques sont confrontés "à un dilemme", reconnaissent Adolfo Barajas et Fabio Natalucci, économistes du Fonds monétaire international dans un blog publié lundi, en amont des réunions de printemps de l'institution et de la publication du rapport sur la stabilité financière. Ils soulignent que pendant la pandémie de Covid-19, le recours massif à l'emprunt et l'effet de levier qui va avec a joué "un rôle particulièrement important" pour la reprise puisque les aides consenties par les gouvernements et les politiques accommodantes des Banques centrales ont garanti aux entreprises et aux ménages de continuer à accéder aux marchés du crédit.

"De nombreuses entreprises ont réussi à limiter le nombre de licenciements", soulignent également les auteurs du blog. Quand une entreprise s'endette pour augmenter sa capacité d'investissement et sa rentabilité, on parle d'effet de levier. L'effet de levier est d'autant plus élevé que la dette rapportée au cash généré par l'entreprise est importante. Mais plus il est important et plus le risque pour l'entreprise en cas de retournement de son activité est important.

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"Cependant, des niveaux élevés ou des augmentations rapides de l'endettement peuvent être une vulnérabilité qui exposerait à l'avenir l'économie à un ralentissement sévère de (...)

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