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Bitcoin, une nouvelle valeur refuge dans les pas de l’or ?

C’est un vieux débat qui anime les spécialistes des crypto-actifs depuis de nombreuses années. Bitcoin est-il, oui ou non, une valeur refuge ? A priori, on serait tenté de dire “non” à cause de sa volatilité même s’il ne dépend d’aucun État. Néanmoins, l’assassinat le 3 janvier du général iranien Qassem Soleimani par un drone américain a jeté un nouveau jour sur la façon dont le marché crypto réagit aux événements géopolitiques. Alors que les prix du pétrole et de l’or montaient, comme c’est souvent le cas lorsqu’un conflit armé est redouté, les cours du Bitcoin ont progressé parallèlement.

Messari, une start-up américaine spécialisée dans l’analyse des crypto-actifs, fait remarquer (ci-dessous) que chaque escalade supplémentaire a été suivie d’une croissance du cours du Bitcoin peu de temps après.

Coin Metrics, un autre société d’analyse, souligne dans une étude complémentaire (ci-dessous) que le lien de cause à effet n’est pas confirmé. En effet, il démontre que Bitcoin n’a pas réagi immédiatement après la frappe du drone, nécessitant trois heures de délai alors que l’or et le pétrole ont augmenté en quelques minutes.

“Cela suggère une réaction en retard ou alors l’absence de connexion entre les événements”, explique Coin Metrics. La thèse du retard à l’allumage est probable dans la mesure où l’escalade des tensions dans la nuit du 5 janvier a continué à faire monter les prix de l’or et du pétrole... et toujours trois heures plus tard pour Bitcoin. La cryptomonnaie serait-elle donc devenue la valeur refuge que ses partisans espèrent tant ?

“Il est possible que nous observions un phénomène de réflexivité, un schéma selon lequel des croyances subjectives peuvent réellement influencer les fondamentaux sous-jacents d’un actif”, explique Mathieu Jamar, fondateur du fonds de gestion crypto B40Lux. Une sorte de phénomène autoréalisateur qui à force d’être répété devient réel. Par exemple : à force de dire qu’une entreprise est solide, celle-ci finit par bénéficier de prêts plus

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