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Baisse de taux, prêts aux PME… L'arsenal dont dispose la BCE pour faire face au coronavirus

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C'est l'heure de vérité pour Christine Lagarde. Aux manettes de la Banque centrale européenne (BCE) depuis novembre, la présidente de l'institution monétaire s'apprête à présenter une série de mesures pour tenter de limiter les conséquences du coronavirus sur les pays de la zone euro.

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Voici les principales actions possibles parmi l'arsenal dont dispose la BCE:

- Baisser les taux

Comme la BCE maintient son principal taux à zéro depuis mars 2016, elle ne dispose pas des marges de manoeuvre de la Réserve fédérale américaine, qui vient de descendre le sien de 0,5 point pour le porter dans une fourchette de 1% à 1,25%.

Mais les gardiens de l'euro pourraient abaisser leur "taux de dépôt", qui s'applique aux liquidités que les banques choisissent de leur confier faute de les distribuer sous forme de crédits.

Déjà négatif, à -0,50%, ce taux pourrait être porté à -0,60%, tout en laissant la possibilité de nouvelles baisses, pour inciter encore plus fortement les banques à prêter aux ménages et aux entreprises.

- Soulager les banques

Consciente que ce taux négatif rogne les marges des banques, la BCE exonère une partie des liquidités en excès, selon un système dit "two-tier" inauguré en septembre et élargi en novembre.

Selon Eric Dor, de l'Institut d'économie scientifique et de gestion, l'institution monétaire pourrait...

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