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ATOS : Après un troisième trimestre solide, Oddo relève son cours cible
Malgré un nouveau trimestre solide d’Atos, Oddo a décidé de maintenir sa recommandation « Neutre », mais a relevé son objectif de cours de 94 euros. Pourtant, la direction a tenu un discours positif pour 2017. Au Royaume-Uni, le groupe a indiqué ne pas voir d’impact Brexit alors que le momentum commercial positif devrait se poursuivre sur le secteur public tandis qu’aux États-Unis, la société n’attend pas de ralentissement en raison de sa faible exposition au secteur financier. Atos espère également une accélération progressive de la croissance de Worldline, pour revenir à un niveau supérieur à 5% d’ici le troisième trimestre 2017, même si une légère prudence est de mise en raison de la fin de l’effet aubaine sur les commissions d’Interchange. Tous ces éléments ainsi que l‘accélération prévue sur C&SI amènent le CEO (Thierry Breton) à attendre pour 2017 une croissance supérieure au niveau du troisième trimestre », indique le courtier dans sa note.
Oddo revient également sur le Capital Market Day, qui se tiendra le 8 novembre prochain. À cette occasion, Thierry Breton devrait présenter un plan ambitieux à 3 ans. L’analyste estime que « le groupe pourrait viser à horizon 2019, une croissance organique comprise entre 2,5 et 4%, une MOC de 10,5 à 11,5% et une conversion de l’EBIT en free cash-flow supérieur à 60% permettant au groupe de viser, sans acquisitions, un free cash-flow de 1 milliard d’euros en haut de fourchette », ce qui pourrait entraîner une hausse du consensus même si le marché semble déjà avoir largement anticipé ce mouvement.
