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ARCELORMITTAL : Credit Suisse réduit ses prévisions et son objectif de cours
Credit Suisse a abaissé jeudi son objectif de cours sur ArcelorMittal à 11,5 dollars (soit 10,5 euros), contre 14 dollars auparavant (l'action est cotée sur les marchés de New York, Amsterdam, Paris, Luxembourg et sur les bourses espagnoles de Barcelone, Bilbao, Madrid et Valence), tout en confirmant sa recommandation positive "Surperformance".
Le broker explique avoir réduit sa prévision d'EBITDA 2015 pour le groupe sidérurgique à 5,6 milliards de dollars (au lieu de 6,5 milliards de dollars) pour tenir compte essentiellement d'un nouveau recul du prix du minerai de fer, ainsi que du renforcement du dollar.
La seule chose qui empêche Credit Suisse d'adopter un sentiment trop négatif est le fait que le titre se négocie dans le bas de la fourchette de valorisation dans laquelle il évolue depuis 2011 en termes de valeur d'entreprise rapportée au chiffre d'affaires. Or, souligne le broker, "clairement, le potentiel de redressement du cycle [économique de l'acier] est très important", et selon lui, "les données suggèrent que nous sommes probablement près du point bas du cycle".
De plus, bien que l'endettement net du groupe demeure à un niveau élevé, Credit Suisse note que la situation du bilan ne fait plus craindre une éventuelle augmentation de capital ou une rupture des covenants (clause d'un contrat de prêt qui en cas de non-respect des objectifs peut entraîner le remboursement anticipé du prêt).
