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ALCATEL-LUCENT : Ericsson déçoit et pèse sur le secteur
Lanterne rouge du CAC 40, l'action Alcatel-Lucent abandonnait plus de 3% jeudi après-midi (-3,6% à 3,76 euros à 16h20), pénalisée par les mauvais résultats trimestriels du concurrent suédois Ericsson, dont le cours de bourse dévissait dans le même temps de 11% à Francfort.
Numéro un mondial des équipements de réseaux mobiles, Ericsson a réalisé au premier trimestre 2015 un chiffre d'affaires de 53,5 milliards de couronnes, en progression de 13%, mais sa rentabilité s'est dégradée. La marge brute est passée en un an de 36,5% à 35,4%, le résultat opérationnel a chuté de 19% à 2,1 milliards de couronnes, tandis que le résultat net a reculé de 14% à 1,5 milliard de couronnes.
Dans le même temps, le cash flow opérationnel est revenu négatif à hauteur de -5,9 milliards de couronnes, contre +9,4 milliards de couronnes au premier trimestre 2014.
A la lecture de ces résultats, Oddo Securities évoque un "premier trimestre décevant sur la marge brute, les dépenses d'investissement et le free cash flow". Dans le secteur des équipements réseaux, le broker affiche d'ailleurs sa préférence pour Nokia, dont il juge le projet de rachat d’Alcatel-Lucent "très créateur de valeur".
Il considère d'ailleurs que le rachat d'Alcatel-Lucent se fait pour Nokia "à un bon prix", avec moins de 30% des synergies retournées aux actionnaires d'Alcatel-Lucent. Dans ces conditions, le broker n'exclut pas un geste du groupe finlandais sur la parité dans le cadre de l'offre publique d'échange envisagée (Nokia offre 0,55 de ses actions pour chaque action Alcatel-Lucent).
En attendant, Oddo a relevé jeudi son objectif de cours sur Alcatel-Lucent à 5 euros, contre 4,5 euros auparavant. Le courtier justifie cet ajustement par le nouvel objectif de cours de 9,3 euros qu'il assigne désormais à Nokia auquel est appliqué la parité de 0,55 prévue pour l'instant.
