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Les actions européennes vont-elles prendre leur revanche sur Wall Street ?

Depuis la dernière crise financière, Wall Street a tenu la dragée haute aux marchés d’actions du Vieux Continent. Qu’on en juge : le S&P500, baromètre des actions américaines, a flambé de… 362% depuis le creux majeur de mars 2009, alors que le Stoxx600, représentatif des actions européennes, n’a gagné que 161% depuis son point bas correspondant. Il faut dire que Wall Street a bénéficié de nombreux vents porteurs, entre le soutien sans faille de la Réserve fédérale des Etats-Unis, une croissance économique assez forte, une nette amélioration des taux de marge, d’importants rachats d’actions, la bonne santé des valeurs technologiques… et la réforme fiscale spectaculaire de Donald Trump. A contrario, les actions européennes ont pâti de la crise de la zone euro, de vents contraires pour les banques du Vieux Continent, de l’aléa du Brexit et des craintes liées au bras de fer commercial (qui ont fortement affecté l’Allemagne, une économie particulièrement ouverte et exportatrice)…

Reste que certains éléments laissent penser que les actions européennes pourraient bientôt - enfin ! - prendre leur revanche face à Wall Street. D’abord, “la Chine et les Etats-Unis pourraient conclure un accord commercial - même a minima - car à l’approche des élections présidentielles de novembre 2020, Donald Trump y a intérêt”, relève Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet Asset Management. Par ailleurs, “le commerce mondial pourrait avoir atteint un point bas”, juge l’expert. Un phénomène qui serait positif pour les économies les plus ouvertes et exportatrices de la zone euro. Quant au Brexit, le risque de No Deal a reflué. En effet, au Royaume-Uni, “les conservateurs disposent d’une certaine avance dans les sondages, qui suggèrent que Boris Johnson pourrait obtenir une majorité même sans alliance. L’accord dernièrement conclu avec Bruxelles devrait alors a priori passer”, expliquait dernièrement Frédéric Rollin.

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