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Actions : ces 2 moteurs de la hausse de la Bourse ont calé, gare au krach !

Les Gafa et les petites et moyennes valeurs, qui ont tiré Wall Street à la hausse pendant près de 9 ans, ne font plus d’étincelles depuis l’été dernier. Cette perte de leadership fait craindre un prochain accès de faiblesse à Wall Street… et sur les marchés actions mondiaux.

La Réserve fédérale des Etats-Unis (ou Fed, banque centrale du pays) électrise à nouveau Wall Street. En confirmant laisser la porte ouverte à une baisse des taux d’intérêt, Jérôme Powell, le président de la Fed, a fait brièvement passé l’indice actions phare S&P500 au-dessus de la barre psychologique des 3.000 points pour la première fois de l’Histoire. On est bien loin du creux majeur des 666 points inscrit en 2009… Depuis, le baromètre de Wall Street a été multiplié par… 4,5 (+350%) ! Un “rally” colossal, en seulement 10 ans et quelques mois.

Et pourtant… Ce rally a vraiment du plomb dans l’aile. Il faut dire que les deux principaux moteurs de l’ascension de Wall Street depuis 2009 - à savoir les Gafa (Google, Amazon, Facebook et Apple) et les petites et moyennes valeurs (les sociétés cotées de petite ou moyenne capitalisation boursière) - ont calé. En effet, depuis mi-2018, “les géants de la technologie ont sous-performé le reste de la cote (l’indice NYFANG, composé d’Alphabet, Alibaba, Amazon, Apple, Baidu, Facebook, Netflix, Nvidia, Tesla et Twitter, a évolué moins favorablement que le S&P500, NDLR), tandis que les petites et moyennes valeurs américaines ont également accusé un moins bon parcours boursier que celui des grandes valeurs”, relève Catherine Garrigues, directrice de la stratégie d’investissement Conviction Actions européennes chez Allianz Global Investors, l’un des principaux acteurs mondiaux de la gestion active. Cette perte de leadership signifie que le carburant traditionnel de la hausse des actions américaines tend à se raréfier… et que le risque d’une correction sur les marchés actions américains est bien réel. Marché directeur, Wall Street ne manquerait alors pas d’emporter dans son sillage les autres places financières de la planète...

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