Introduite à 38$ en mai dernier, l'action Facebook cote aujourd'hui un peu plus de 19$, soit une chute de presque 50% en trois mois. Décryptage de cette descente en enfer.
Des résultats du deuxième trimestre 2012 décevants
Les investisseurs attendent des entreprises de nouvelles technologies des croissances exponentielles. Ainsi, les 32% de croissance de Facebook au deuxième trimestre 2012 ont véritablement déçu les investisseurs grisés par les 45% du premier trimestre 2012, et les 88% du quatrième trimestre 2011.
Les grands investisseurs vendent
Les investisseurs qui ont misé sur Facebook avant son introduction en Bourse ont touché le jackpot, alors que ceux qui on acheté le titre en Bourse ont perdu.
Selon la SEC, pendant que l'action Facebook plongeait sous les 20 dollars, Peter Thiel, un des premiers grands investisseurs de Facebook a vendu environ 20,06 millions d'actions pour empocher ses plus-values.
L'action Facebook est trop chère
L'action Facebook a été introduite beaucoup trop chère : le PER de Facebook atteignait 100 fois ses bénéfices.
Malgré la chute de 50% de son cours de Bourse, Facebook vaut toujours plus que Google et son PER de 20, et Apple est son PER de 16. La société de Palo Alto est valorisée en moyenne 20 fois plus que les autres entreprises du Nasdaq.
Un modèle économique en devenir
Facebook tire près de 85% de ses revenus de la publicité. Cette forte dépendance de son modèle économique est encore plus remise en cause par les investisseurs en raison du développement du marché des smartphones, et des difficultés de Facebook pour monétiser les utilisateurs de ce support.
La société californienne a encore besoin de faire évoluer son modèle économique pour, notamment, diversifier ses sources de revenus, comme la société Linkedin qui tire ses revenus non seulement de la publicité mais aussi de ses services de recrutement et de son abonnement premium payant.
Louis Yang
Note importante : Cette analyse est à but pédagogique seulement. Elle ne constitue pas un conseil d'investissement. L'auteur n'a pas de position dans les titres Facebook et Linkedin.