RussieLes actions russes ont largement sous-performé en 2012. En termes de valorisation, la Bourse russe est actuellement plus de 50 % moins cher que les autres marchés BRIC (Brésil Russie Inde Chine). Rattrapage en vue en 2013 ?
La principale raison de cette mauvaise performance du marché russe résulte du manque de gouvernance dans le secteur privé et le secteur public. La situation semble s’être empirée depuis que Vladimir Poutine a repris les rênes du pouvoir en début d'année. Les investisseurs ont exprimé des inquiétudes par rapport à l'émergence d'un capitalisme d'État.
Mais le pays présente un certain nombre d’atouts
La Russie est devenue membre de l'OMC (Organisation Mondiale du Commerce) le 22 août 2012
Selon la société de gestion East Capital, cette adhésion à l'OMC aura pour effet de stimuler la croissance russe à long terme et de faire tomber les obstacles en matière d'échanges commerciaux et d'investissements. Le fait que la Russie doive observer les mêmes règles que les autres membres de l'OMC devrait profiter à son économie.
Le rouble est désormais presque une devise flottante
Outre la gestion de sa devise, la banque centrale russe s'attaque aussi à l'inflation de façon plus ambitieuse. Les autorités ont également instauré une règle budgétaire qui devrait aider le pays à réduire sa dépendance vis-à-vis des cours du pétrole.
Refonte en profondeur des infrastructures financières
L'intégralité de l'infrastructure financière est en pleine refonte avec une fusion des marchés boursiers, la création d'un dépositaire central et une amélioration de la réglementation avec par exemple le passage obligatoire aux normes comptables IFRS.
La lutte contre la corruption s’intensifie
Les destitutions publiques de hauts fonctionnaires commencent à marquer les esprits comme le limogeage de Louri Loujkov, l'ancien maire de Moscou, et les procédures judiciaires contre sa famille.
Enfin, East Capital nous rappelle que par rapport aux autres BRIC, la Russie possède plusieurs avantages tels qu'une croissance économique robuste (par comparaison avec le Brésil), des finances publiques très saines (par rapport à l'Inde) et une classe moyenne importante et de plus en plus désireuse de faire entendre sa voix sur le plan politique (par comparaison avec la Chine).
Louis Yang