D'après le légendaire investisseur Phil Fisher,
une entreprise doit vérifier 15 points pour constituer un
investissement intéressant. Pour vous aider à dénicher des titres de
qualité, voici une sélection de quatre d'entre eux .
1. L'entreprise a-t-elle des produits ou des services avec un marché potentiel suffisamment grand pour assurer une croissance des ventes sur plusieurs années ?
Pour avoir une croissance aussi forte que durable, l'entreprise doit avoir des produits qui s'adressent à un large marché en expansion.
2. Le management de l'entreprise est-il déterminé à développer de nouvelles lignes de produits à fort potentiel de croissance pour prendre la relève des produits ayant épuisé leur potentiel de croissance ?
Tous les marchés finissent par devenir matures. Pour garder une croissance élevée sur le long terme, une entreprise doit continuellement créer de nouveaux produits, soit pour développer des marchés existants ou pour se lancer sur de nouveaux.
3. Quel est l'efficacité des efforts de R&D de l'entreprise ?
Pour développer de nouveaux produits tout en restant rentable, l'entreprise doit avoir un département R&D à la fois efficace et productif.
4. L'entreprise est-elle rentable ?
Comme le dit Charlie Munger, si ça ne vaut pas la peine d'être fait, alors ça ne vaut a fortiori pas la peine d'être bien fait.
Il en va de même pour une entreprise. Une entreprise peut avoir un spectaculaire taux de croissance de son chiffre d'affaire, mais il faut que l'activité dégage suffisament de bénéfices pour récompenser l'actionnaire de sa prise de risque. Une marge bénéficiaire.
Pour se donner une idée, la marge nette moyenne des entreprises du S&P 500 se situe autour de 8%.