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Depuis son pic à 702 dollars en septembre 2012, le cours du titre Apple  a perdu 35%. Pourquoi une telle chute ?

Action Apple

Les investisseurs s'inquiètent de plusieurs choses : un taux de croissance qui décélère, des marges opérationnelles en contraction, une trop grande dépendance vis-à-vis de l'iPhone, et une concurrence de plus en plus féroce.

Croissance moins élevée qu'auparavant

Apple (NASDAQ:AAPL) est devenu la première capitalisation boursière du monde. Mécaniquement, le mastodonte ne peut plus s'offrir le luxe d'un taux de croissance de startup.

Marges en contraction

Les produits d'Apple sont haut de gamme, avec des marges de l'ordre de 38%. Si Apple ne parvient pas innover sur ses produits existants ou à créer de nouveaux produits, il pourrait être tenté de rogner sur ses marges pour rester compétitif face à des concurrents de plus en plus sérieux.

Qui plus est, s'il souhaite vendre en masse des iPhone et des iPads dans le pays émergents, Apple pourrait se trouver contrainte à baisser

LVMHLVMHLe patron du leader mondial du luxe a créé fin 2008 une fondation privée sous sa holding belge, dont les actifs sont gelés jusqu'en 2023. Sa demande de nationalité belge a pour but de la rendre inattaquable.

Le journal belge l'Echo a tiré un peu plus les ficelles du mystère qui entoure la constitution de structures juridiques belges par Bernard Arnault, et sa demande de naturalisation.

Pour rappel, Bernard Arnault détient à 99,99% une entité belge dénommée Pilinvest, qui porte des participations dans Dior et LVMH. Celle-ci a créé fin 2008 sa fondation privée, Protectinvest, dont le but est "à compter du décès de Bernard Arnault et jusqu'au 23 octobre 2023, d'assurer directement la protection des intérêts financiers et patrimoniaux de la société Pilinvest" et (...) "indirectement des héritiers en ligne directe de Bernard Arnault". Ce qui signifie qu'en cas de décès du P-dg de LVMH avant 2023, ses héritiers n'auront pas le droit de céder leurs participations avant cette date, de façon à

Les vendeurs commencent peu à peu à revoir leurs prétentions à la baisse mais les stocks de biens à vendre restent bas.

marché immobilier- toits de Paris

Sur le marché de l’investissement locatif et de la résidence secondaire, les dernières mesures fiscales (nouveau barème de l’impôt sur les plus-values et plafonnement des loyers) ont freiné les acquéreurs potentiels.

Compte tenu du niveau élevé des prix à l’achat, les rendements locatifs espérés sont jugés de moins en moins attractifs. Malgré ces contraintes accrues, les investisseurs particuliers manifestent toujours un fort intérêt pour la « pierre » mais sont de plus en plus attachés à la localisation et à la qualité du bien.

Les primo-accédants reportent leurs acquisitions

L’attentisme et la prudence caractérisent aussi les primo et secundo-accédants. Les acquéreurs potentiels sont de plus en plus sélectifs. Les biens qui présentent des défauts trouvent difficilement preneur et subissent dorénavant des décotes

Manifestation en Islande

Peu de pays ont explosé en plein vol comme l'a fait l'Islande en 2008. La Bourse locale a plongé de 90%, le chômage a été multiplié par neuf, le taux d'inflation annuel a bondi à plus de 18%, et toutes les grandes banques du pays ont fait faillite. En un mot : une dépression.

Mais depuis ces événements, l'Islande impressionne par la rapidité de son come-back. Elle a remboursé en avance les prêts du FMI et son économie devrait croître d'environ 2,5% en 2012, un taux à faire pâlir d'envie n'importe quelle économie développée. Le chômage a diminué de moitié. En février 2012, l'agence de notation Fitch a remonté à "investment grade" (bon pour investissement) la note de sa dette publique.

Mais comment donc les Islandais ont-ils fait ? Tout le contraire des Américains et de leurs voisins européens.

Aide aux consommateurs

Aux propriétaires avec des crédits immobiliers supérieurs à la valeur de leur maison, le pays a offert d'annuler toute dette excédant 110% de la valeur du bien. Le

VirginVirginButler Capital, spécialiste de la reprise d'entreprises en difficultés, est en voie de perdre sa mise de 15 millions d'euros dans Virgin France. Les affres d'un métier où il faut compter sur une part de casse.

Walter Butler a l'habitude des situations périlleuses. A la tête de son fonds Butler Capital Partners spécialisé dans le retournement depuis 1991, il a vu plus d'une participation condamnée à déclarer la cessation de paiement, faute d'avoir modernisé assez vite son outil industriel ou pris le virage de l'innovation dans son marché. C'est aujourd'hui le cas de Virgin France, la filiale hexagonale des célèbres magasins de musique et vidéo, rachetée à Lagardère en 2008 alors qu'elle éprouvait déjà les premières difficultés.
Le fonds avait alors misé sur la force de cette marque internationale (qui a pourtant fermé aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne depuis) et le potentiel de développement de deux créneaux : le marché électronique et les jeux vidéo. Mais las, ils n'ont pas été

La croissance chinoise devrait être de 8% en 2013 (Dragonomics). Pour profiter du dynamisme de la Chine, il peut être intéressant de se tourner vers les sociétés chinoises leaders sur leur marché domestique.

La Chine présente des signes positifs

Suite à la transition politique de 2012, nous devrions observer une reprise progressive de la consommation et un redémarrage de l’industrie en Chine.

Par ailleurs, la Banque Asiatique de Développement souligne, dans son dernier rapport, le dynamisme des économies de l’Asie du sud-est. La croissance de la région ASEAN pour 2012 vient d’être révisée à la hausse de 5,6% à 5,9%, soutenue par une demande intérieure très dynamique.

La Chine va ainsi profiter du dynamisme de l’ASEAN grâce à la zone de libre échange Chine-ASEAN. En 2011, le volume du commerce Chine-ASEAN a atteint 362,9 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 23,9%. La Chine demeure le plus grand partenariat commercial de l’ASEAN, depuis trois ans consécutifs.

Les actions

Place de la Bourse, Paris

De nombreux experts estiment que 2013 sera propice aux actions européennes, dont la sous-valorisation, au regard de leurs fondamentaux, offre des opportunités d’investissement.

Après le rallye de fin d’année, le Cac 40 a débuté l’année en fanfare avec une hausse de 2,55% hier. Les actions françaises pourraient continuer de croître en 2013.

Néanmoins, comme tous les problèmes de la zone euro n’ont pas été réglés : crise de la dette et rigueur budgétaire notamment, il faut se montrer sélectif dans les choix d’investissement. Il s’agit d’appliquer une stratégie de stock picking dans le but de miser sur les sociétés qui ont le plus de chance de se distinguer.

Les secteurs à privilégier : le luxe et la santé

Les valeurs du luxe, comme LVMH ou Hermès International, et celles de la santé, comme Sanofi ou Essilor, ont délivré sur le long terme des performances boursières pérennes. Sur 3 ans, le cours de Bourse d’Hermès a augmenté de 142%, celui de LVMH de 79%, celui de Sanofi de 29% et celui

RussieLes actions russes ont largement sous-performé en 2012. En termes de valorisation, la Bourse russe est actuellement plus de 50 % moins cher que les autres marchés BRIC (Brésil Russie Inde Chine). Rattrapage en vue en 2013 ?

La principale raison de cette mauvaise performance du marché russe résulte du manque de gouvernance dans le secteur privé et le secteur public. La situation semble s’être empirée depuis que Vladimir Poutine a repris les rênes du pouvoir en début d'année. Les investisseurs ont exprimé des inquiétudes par rapport à l'émergence d'un capitalisme d'État.

Mais le pays présente un certain nombre d’atouts

La Russie est devenue membre de l'OMC (Organisation Mondiale du Commerce) le 22 août 2012

Selon la société de gestion East Capital, cette adhésion à l'OMC aura pour effet de stimuler la croissance russe à long terme et de faire tomber les obstacles en matière d'échanges commerciaux et d'investissements. Le fait que la Russie doive observer les mêmes règles que les autres