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BelvedereBelvedereAu terme d'un bras de fer épique, le groupe de spiritueux a validé le plan de restructuration qui verra les créanciers prendre 87% du capital. La sanction du titre est sévère, mais la cure était vitale.

C'est l'épilogue d'une saga qui a lieu depuis près de trois ans maintenant. Vendredi soir, au terme d'une assemblée générale extraordinaire qui a failli virer au pugilat entre les petits porteurs représentés par l'activiste Nicolas Miguet et la direction de Belvédère, le groupe de spiritueux a finalement validé le plan de restructuration proposé par l'administrateur judiciaire, Frédéric Abitbol. Celui-ci prescrit une cure drastique pour sortir le groupe du redressement judiciaire: les 672 millions d'euros de dette sont transformés en actions, ce qui signifie que les actionnaires existants n'auront désormais plus que 13% du capital!

L’acquisition coûteuse de Marie Brizard en 2005

Comment le groupe a-t-il pu se mettre dans une telle situation de surendettement, tel un alcoolique obligé

Maurice Taylor, PDG de Titan

Maurice Taylor, PDG de Titan

"Vous pouvez garder les soi-disant ouvriers." Dans sa lettre à Arnaud Montebourg, Maurice "Grizzly" Taylor n'a pas mâché ses mots. Les travailleurs français sont de grands paresseux payés à ne rien faire. Qu'en est-il vraiment ?

Le salarié français travaille moins d'heures que celui de presque n'importe quel autre pays de l'OCDE. Le salarié français a travaillé 1476 heures en 2011, d'après les dernières données de l'OCDE. A titre de comparaison, le salarié américain a travaillé 1787 heures, soit 21% de plus que son confrère français.

Mais travailler plus ne signifie pas pour autant que le salarié américain est plus productif que le salarié français. Une façon de mesurer à la louche la productivité des salariés d'un pays est de prendre la valeur de son PIB et de le diviser par le nombre d'heures travaillées pour le produire. En 2011, une heure de travail a produit 57 dollars en France, contre 60 dollars aux Etats-Unis et 55 dollars en Allemagne. Comme on le

Schneider ElectricJean-Pascal Tricoire, qui occupait depuis plusieurs années les fonctions de président du directoire, va devenir P-dg. La moindre des choses pour un dirigeant qui a transformé Schneider Electric.

Après avoir fait modifier les statuts de manière à pouvoir siéger plus longtemps comme président du conseil de surveillance, Henri Lachmann (75 ans cette année) se résout tout de même à adouber son successeur comme seul et unique patron de Schneider Electric. Puisqu'à l'occasion de la prochaine assemblée générale du groupe, la société qui bénéficiait jusqu'ici d'une gouvernance duale (conseil de surveillance et directoire) ne sera plus gérée que par un simple conseil d'administration, dont le président sera tout naturellement Jean-Pascal Tricoire.

Cela va faire maintenant sept ans que cet ingénieur angevin dirigeait le groupe au jour le jour, au point de le transformer complètement, tant dans les métiers que sur le plan géographique. Ce qui a permis aux actionnaires de Schneider Electric de

place de la bourse

Voici les 3 nominés au titre de meilleur gérant d’actions européennes, décerné par Morningstar.

Les gérants nominés doivent non seulement avoir enregistré une très bonne année 2012, mais surtout démontrer une excellente capacité à bien servir les investisseurs sur le long terme. Les 3 fonds sélectionnés ont été soumis à une évaluation basée sur cinq piliers :

• La performance
• La qualité des équipes de gestion
• La solidité du process utilisé pour gérer le fonds
• La qualité de la société de gestion
• Les frais supportés par les investisseurs

Nigel Bolton pour les fonds BGF European Focus

La stratégie de Nigel Bolton consiste à rechercher des entreprises avec une bonne capacité à générer des bénéfices à moyen/long terme, et dont le cours de Bourse se situe à un prix raisonnable. Il s’intéresse aussi à des entreprises « values », en restructuration ou en redressement.

Dans l’environnement macroéconomique et boursier actuel, Nigel Bolton et son équipe ont également fait preuve de compétence dans

canalplusLagardère a déterré la hache de guerre en assignant Vivendi pour faire annuler la convention de trésorerie sur Canal + France. Mais cela ne suffira pas pour obtenir un dividende et sortir enfin via une IPO.

La saga Canal + France repart de plus belle, puisque le torchon brûle à nouveau entre ses deux actionnaires, Lagardère et Vivendi. Pour la première fois, le premier, actionnaire minoritaire avec 20% du capital, a saisi la justice afin de faire annuler la convention de trésorerie selon laquelle Vivendi peut disposer librement du cash dégagé par leur filiale commune. Ce qui représente une belle enveloppe de 1,6 milliard d'euros à fin 2012.

Cet accord remonte à 2007, lors de la création de Canal + France, mais n'a jamais été approuvé par le conseil de surveillance, faute pour Vivendi de pouvoir y participer. La convention prévoit que la trésorerie du groupe sera rémunérée à Euribor 1 mois + 10 points de base, soit à peine 0,25% au taux actuel. Inacceptable pour Lagardère, qui a fait

Suez

Dans un environnement économique détestable, le groupe dirigé par Jean-Louis Chaussade a enregistré de très bonnes performances, et voit l'avenir avec vigilance mais sérénité.

Des trois sociétés historiques de distribution d'eau : la Générale des Eaux, devenue Veolia avec les problèmes qu'on lui connaît, la Saur, qui a été payée trop cher par ses actionnaires actuels et qui se cogne au mur de la dette, seule Suez Environnement, héritière de l'ancienne Lyonnaise des Eaux, tire son épingle du jeu. Surtout dans un contexte économique délétère, malgré des pressions à la baisse sur le prix de l'eau, lors des renouvellements de concessions, et par une production industrielle en recul qui pèse sur l'activité déchets.

Si le groupe que dirige Jean-Louis Chaussade, qui va bientôt fêter ses cinq années de cotation en bourse, est parvenu à faire preuve d'une telle résilience, avec un chiffre d'affaires en hausse de 2 %, un résultat brut d'exploitation de près de 2,5 milliards d'euros (excusez du

Le PIB chinois a cru au rythme effréné de plus de 9% de moyenne par an entre 1978 et 2012. Mais l’économie chinoise devrait amorcer sa mue durant cette année 2013, placée sous le signe du serpent.

Chine-2013- année du serpent

Le signe du serpent est souvent associé dans l’astrologie chinoise à l’intelligence. Voici 6 aspects clés à garder en tête pour suivre l’évolution de l’économie chinoise avec sagesse.

La transition politique

La transition politique chinoise semble s’être bien déroulée, suite au 18ème congrès d’octobre dernier, qui a vu Xi Jinping, du signe du serpent justement, devenir le nouveau président de la Chine.

L’équilibre entre investissement et consommation

Structurellement, l’investissement représente plus de 50% du PIB chinois. En 2012, ce déséquilibre entre consommation et investissement a commencé à se réduire avec une baisse relative des investissements mais un maintien de la consommation.

Les profits des entreprises

Les entreprises chinoises ont annoncé des profits en hausse en raison de la