(AOF) - ST-Ericsson (Stockholm: ERIC-B.ST - actualité) a annoncé que sa plate-forme ModAp NovaThor U8500 équipera le Coolpad CP7728, le tout nouveau smartphone lancé par China Unicom (HKSE: 0762.HK - actualité) et Yulong Telecommunication. Cette plate-forme embarque un modem HSPA+ fonctionnant au débit de 14,4 Mbits/s et assure des performances multimédia et graphiques 3D avancées, a précisé la coentreprise de STMicroelectronics (EUREX: SGMF.EX - actualité) et Ericsson spécialisée dans les puces pour smartphones.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points faibles de la valeur
- Le ralentissement de l'économie mondiale a conduit les principaux acteurs du secteur, dont STMicro, à se montrer prudents lors de leurs dernières publications de résultats. Ils évoquent à ce stade une poursuite de la phase de transition jusqu'au second semestre 2012 ;
- L'activité de STMicro reste très dépendante de l'état des secteurs automobile, informatique, industriel et grand public, qui sont très cycliques ;
- La rentabilité de la société est inférieure à celle des autres poids lourds du secteur. Elle pƒtit d'une structure de coûts fixes importante, notamment en Europe (Chicago Options: ^REURUSD - actualité) ;
- Les perspectives de redressement de la division ST-Ericsson restent incertaines. ST-Ericsson reste très sensible au timing et au rythme des gains de parts de marché chez ses principaux clients, notamment Nokia (Stockholm: NOKI-SEK.ST - actualité) , l'un de ses principaux clients, qui est en grave difficulté. La pression concurrentielle dans les circuits intégrés pour les mobiles reste également vive. Les analystes ne tablent pas sur un retour à l'équilibre avant 2014 ;
- Les difficultés de cette division masquent les dynamiques de croissance et les positions technologiques de STMicro dans ses autres branches.
Comment suivre la valeur
- Le secteur est très cyclique ;
- Texas Instruments (NYSE: TXN - actualité) est le principal comparable boursier. Les commentaires de l'Américain sont donc très suivis ;
- La santé de Nokia est également très suivie puisque le Finlandais représente 10% à 15% du CA. Or, Nokia subit actuellement de plein fouet la concurrence asiatique dans la téléphonie mobile ;
- Les fluctuations du cours du dollar sont à surveiller ;
- Le niveau des stocks mondiaux de semi-conducteurs est un bon indicateur car plus ce niveau est élevé plus la demande sera faible et plus les capacités de production sont excédentaires ;
- La société souhaite s'ouvrir à de nouveaux segments de marché comme ceux de l'énergie (produits pour consommer moins) et de la santé.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Electronique
Pour 2012, l'institut Gartner (NYSE: IT - actualité) prévoit une chute de 19,5% des investissements industriels dans les semi-conducteurs. Un certain nombre d'acteurs (dont STMicroelectronics) revoient leurs investissements à la baisse. Deux intervenants font la différence. Samsung va investir la somme colossale de 24 800 MdKRW (22 MdUSD) dans ses processus de production cette année. 13,3 MdUSD seront dédiés à la division de semi-conducteurs. Cet investissement est triplé par rapport à 2011. Le groupe coréen souhaite sensiblement distancer ses concurrents. D'autre part, Intel (NasdaqGS: INTC - actualité) va augmenter ses dépenses d'investissement de 10,7 MdUSD l'année dernière à 12,5 MdUSD en 2012. Il souhaite faire face à l'explosion de la demande de smartphones et de tablettes. D'après le cabinet IHS (NYSE: IHS - actualité) iSuppli, le marché des composants électroniques pour tablettes tactiles a atteint 6,86 MdUSD en 2011, contre seulement 2,6 MdUSD en 2010. Il constitue déjà le huitième débouché pour les industriels des semi-conducteurs.
Les utilisateurs de smartphones des pays européens dont le marché est investi uniquement par les grands opérateurs …