Atos (Paris: FR0000051732 - actualité) fait partie de deux des cinq valeurs du secteur des services informatiques suivies à l'achat par le Crédit Suisse. Le courtier a entamé la couverture du secteur avec une opinion "surperformance" sur la SSII française, et une valorisation à 51,60 euros. "Nous pensons qu'Atos est l'action la plus défensive du secteur, offrant un haut degré de visibilité sur ses revenus", explique l'analyste, qui pense que 74% du chiffre d'affaires est sécurisé par des contrats de long terme. La hausse des marges de l'entreprise devrait pour sa part émaner de mesures internes. Les qualités du dossier devraient lui conférer une prime de 20% sur le secteur, n'hésite pas à affirmer le bureau d'études.
En revanche, son opinion sur Capgemini est bien différente puisqu'il est négatif, à "souspondérer" sur le dossier, avec une valorisation à 26,30 euros. Certes, la SSII est sans doute la plus réactive du secteur pour réorienter son activité vers les viviers de croissance, mais Crédit Suisse pense que la génération de liquidités est plus faible que ce qu'elle devrait être, et que le fonds de roulement se dégrade. Les investisseurs risquent de petit à petit s'en rendre compte, ce qui pèsera sur le titre et justifie, selon l'analyste, une décote, qui aboutit à son opinion négative.
Le courtier note par ailleurs le britannique Computacenter (London: CCC.L - actualité) "surperformance" en visant 371 pence, l'espagnol Indra (Madrid: IDR.MC - actualité) "neutre" avec un objectif à 6,80 euros, une opinion également assignée au scandinave Tieto, valorisé 13,60 euros.
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