Préouverture Paris : rebond en vue

LA TENDANCE

Les indicateurs avancés européens sont assez fermement ancrés dans le vert ce matin, à une demi-heure des premiers échanges, sur fond de réajustement avec Wall Street, qui a finalement bien tenu hier, alors que les places du vieux continent avaient clôturé en retrait. En Asie ce matin, les marchés ont également choisi la voie de la hausse mais avec une conviction limitée.

La séance du jour est marquée à la fois par l'actualité des entreprises, avec les publications ce matin de Société Générale (Paris: FR0000130809 - actualité) , Total, Rhodia (Paris: FR0010479956 - actualité) , Adidas (Xetra: 500340 - actualité) , Marks & Spencer (London: MKS.L - actualité) , Statoil ou Imerys (Paris: FR0000120859 - actualité) , et par une dense actualité macroéconomique, avec en point d'orgue la décision sur les taux de la banque centrale américaine ce soir.

HIER A WALL STREET

Les marchés américains hésitaient toujours hier, prudents sur des craintes relatives à la poursuite de la reprise économique. L'actualité entreprises était pourtant propice avec le retour des fusions et acquisitions. En particulier, Berkshire Hathaway, la firme de Warren Buffett, qui a tenu la vedette après une OPA de 44 Mds$ sur le groupe ferroviaire Burlington Northern Santa Fe. En outre, Stanley Works et Black & Decker se sont accordés pour fusionner... Le DJIA fléchissait légèrement de 0,18% en clôture à 9.772 pts, alors que le Nasdaq (NASDAQ: actualité) gagnait 0,40% à 2.057 pts.

ECO ET DEVISES

De nombreux indicateurs sont programmés aujourd'hui, dont ce matin dès 9h50 l'indice PMI Services français d'octobre (Lecture finale. Consensus 57,8), puis à 11h00 l'indice des prix à la production d'octobre dans la Zone Euro (11h00 : Consensus -0,4% m/m ; -7,7% y/y). Aux Etats-Unis, le rapport mensuel de l'emploi selon ADP (Paris: FR0010340141 - actualité) est prévu à 14h15 (consensus -198.000), avant à 16h00 l'indice ISM des services d'octobre (consensus 51,5) et l'étude Challenger sur l'emploi. Les rapports hebdomadaires des stocks pétroliers seront dévoilés à 16h35, avant à 20h15 le communiqué de la Fed sur sa position concernant les taux d'intérêt (consensus statu quo à 0,285%).

Sur le marché des changes, l'Euro est en retrait à 1,4733 Dollar, tandis que le baril de pétrole est plutôt vigoureux à 77,90$ pour le Brent Crude et 79,40$ pour le WTI Crude. L'once d'or poursuit son ascension, en se négociant à 1.084 Dollar ce matin.

VALEURS A SUIVRE

* Imerys : annonce que ses ventes ont chuté de -21,9% sur neuf mois, à 2,07 Milliards d'Euros, pour un résultat opérationnel courant de 179,8 ME (-46,4%), qui matérialise une marge de 8,7% contre 12,6% un an avant. Le bénéfice net part du groupe passe de 195,7 à 33,6 ME. Sur le seul 3ème trimestre, les ventes baissent de -20,6% à 703,7 ME et le résultat opérationnel courant de -25,5% à 69,8 ME. Le résultat net passe de 51,3 à 21,9 ME (-57,3%). Le groupe confirme son objectif de marge opérationnelle proche de 10% dès le début de 2010.

* Société Générale : la banque a vu son produit net bancaire croître de 16,9% au 3ème trimestre par rapport à la même période de 2008 (+19,2% à données constantes), pour un résultat brut d'exploitation en hausse de 46,8% à 2,07 MdsE et un bénéfice net part du groupe de 426 ME après 183 ME un an avant. Le coût du risque a été multiplié par 2,2 à 1,51 MdE. Le consensus Bloomberg misait sur 399 ME de profits. L'actif net par action ressort à 52,10 Euros. Les ratios Tier 1 et Core Tier 1 sont respectivement de 10,4 et 7,9%. Toutes les branches sont bénéficiaires, à l'exception de la Gestion Propre qui affiche un RBE en pertes de -313 ME. Le management évoque un "environnement encore incertain" mais s'appuie sur certaines activités pour maintenir le cap. Ainsi la banque de réseau en France devrait connaître une croissance de ses revenus de 2% cette année, tandis que l'établissement poursuit l'adaptation de ses coûts sur les métiers les plus touchés par la crise.

* Total : le bénéfice net ajusté du groupe a reculé de -54% à 1,9 Milliard d'Euros au 3ème trimestre 2009, portant à 5,7 MdsE son bénéfice net ajusté sur neuf mois (-48%). Le consensus des analystes était positionné à 1,8 MdE. Le management souligne que les liquidités générées sur la période ont permis d'abaisser le taux d'endettement à 21%. Sur le trimestre écoulé, la production d'hydrocarbures a progressé de 0,5% sur un an et de 2,8% sur 3 mois. Le groupe pétrolier indique que son ROACE sur la période 1er octobre 2008/30 septembre 2009 ressortait à 15% pour le groupe et 16% aux bornes des secteurs. La rentabilité des fonds propres sur la période ressort à 17,5%. Le groupe mettra au paiement un acompte sur dividende de 1,14 Euro le 18 novembre.

* Rhodia : le 3ème trimestre du chimiste s'est soldé par un chiffre d'affaires en retrait de -14,9% en données publiées et de -17% en données constantes à 1,04 Milliard d'Euros, sur un EBITDA récurrent de 174 ME, en hausse de 2,4% et un résultat opérationnel de 104 ME, qui s'est apprécié de 60% en base comparable. Le résultat net part du groupe ressort à 14 ME contre 56 ME un an avant, mais sur les activités poursuivies, les profits ressortent à 35 ME contre 22 ME un an avant. La société a généré 112 ME de free cash flow, contre -75 ME un an avant. La bonne génération de liquidités a permis de réduire de 125 ME à 1,07 Milliard d'Euros la dette nette. Le chimiste pense être bien armé pour sortir renforcé de la crise, notamment grâce à 120 ME d'économies prévues sur l'année (96 ME déjà réalisées au 30 septembre), à une bonne résistance de ses marges, à l'innovation et à la dynamique des marchés émergents. L'EBITDA récurrent du 4ème trimestre devrait dépasser 160 ME, Rhodia précisant que cette prévision prend en compte le risque de report du dernier lot de CER au 1er trimestre 2010.

* JC Decaux (Paris: FR0000077919 - actualité) : le groupe a vu son activité reculer de -12% (-12,1% en décroissance interne) à 431,8 Millions d'Euros au cours du 3ème trimestre 2009. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires baisse de 13,2% à 1,357 Milliard d'Euros. Jean-François Decaux a déclaré "Selon notre perception, le marché publicitaire a atteint son point bas au cours de l'été et, bien que la situation continue à s'améliorer au quatrième trimestre principalement du fait d'un référentiel plus bas en 2008, nous ne voyons pas encore de signes durables d'une reprise du marché publicitaire. L'activité est toujours volatile. Nous anticipons dorénavant une baisse de notre chiffre d'affaires organique annuel d'environ 12,5% après avoir enregistré en 2008 l'une des meilleures croissances du secteur des médias avec un chiffre d'affaires organique en hausse de 6,3%. Le quatrième trimestre enregistrera la plus faible baisse de revenus de l'année 2009. Dans ces conditions et, grâce aux mesures prises très tôt pour optimiser la structure de coûts de JC Decaux, nous anticipons un taux de marge opérationnelle 2009 légèrement supérieur à celui qui a été atteint au premier semestre de l'année".

* Scor (Paris: FR0010411983 - actualité) : le réassureur a vu ses primes brutes émises progresser de 3,3% à 1,63 Milliard d'Euros au 3ème trimestre 2009, pour un résultat opérationnel porté à 142 ME contre 59 ME un an avant. Le bénéfice net ressort à 94 ME contre 38 ME au 3ème trimestre 2008. Le ratio combiné non-vie s'améliore de 100,8 à 97,3%. Le rendement des capitaux propres moyens pondérés (ROE) passe de 4,4 à 10,6%. Sur neuf mois, les primes sont en hausse de 12,9% à 4,88 MdsE sur un résultat opérationnel de 270 ME (-19,1%) et un bénéfice net de 278 ME, quasi-stable. L'actif net comptable par action s'inscrit à 20,84 Euros. Le président Denis Kessler met en avant la solidité de son groupe, "qui enregistre une croissance régulière de ses activités Vie et Non-Vie et dégage des cash flows opérationnels très positifs tout en maintenant une stratégie prudente de gestion d'actifs". Le groupe "continue de renforcer ses positions dans la réassurance aussi bien Vie que Non-Vie en maintenant une gestion très rigoureuse des risques, gage de sa profitabilité future", selon son dirigeant.

* BNP Paribas (Paris: FR0000131104 - actualité) : la banque n'aurait pas renoncé à s'offrir la Société Générale... Selon 'La Tribune' du jour, la banque de la rue d'Antin aurait relancé en interne, en juillet dernier, l'étude stratégique d'un mariage avec sa rivale... Une équipe d'une dizaine de personnes aurait ainsi été mobilisée au sein de la direction de la stratégie pour étudier un rapprochement avec la Socgen, qui avait bataillé dur pour repousser une première approche de la BNP il y a plus de 10 ans, pendant l'été 1999. BNP Paribas aurait finalement renoncé à faire une offre, après l'annonce de résultats meilleurs que prévu au T2 par la Société Générale. Mais selon un proche du dossier, le groupe met à jour avec soin le dossier de sa concurrente, qu'elle "surveille comme le lait sur le feu". Interrogé par 'La Tribune', un porte-parole de BNP Paribas a démenti les informations publiées par le quotidien, affirmant que la priorité actuelle du groupe est l'intégration de Fortis (Amsterdam: FORAL.AS - actualité) .

* Carrefour (Paris: FR0000120172 - actualité) : le distributeur poursuit la réorganisation de sa direction. Après le patron des hypermarchés en France, ce serait au tour du directeur en charge de l'Europe, Guy Yraeta, de quitter ses fonctions, affirme le site internet de 'LSA', hebdomadaire spécialisé dans la distribution. Guy Yraeta, qui siégeait également au comité exécutif du groupe, était aussi chargé de trouver un nouveau concept d'hypermarché pour pallier l'érosion des ventes. Un projet qui tarde à prendre forme... Selon le journal, Lars Olofsson, le directeur général du groupe, aurait annoncé hier en interne le départ du groupe de Guy Yraeta, en précisant qu'il reprendrait lui-même ses attributions, en attendant la nomination d'un successeur.

* Delfingen, Adenclassifieds (Paris: FR0004053932 - actualité) , DMS (A068790.KQ - actualité) , Gameloft (Paris: FR0000079600 - actualité) , Keyyo, Budget Telecom (Paris: FR0004172450 - actualité) ou Aerowatt (Paris: FR0010396119 - actualité) ont publié leurs trimestriels depuis hier soir.

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