Préouverture Paris : machine arrière

LA TENDANCE

Un pas en avant, deux en arrière... Après un gros rebond hier, les indices européens devraient marquer le pas ce matin, alors que Wall Street a fini loin de ses plus hauts de séance hier. Les indicateurs avancés sont en net retrait sur le vieux continent, notamment à Francfort, Paris et Zurich ce matin. Les marchés asiatiques piquent eux aussi du nez en fin de parcours, avec des replis supérieurs à 1% à Tokyo ou Séoul. Hier soir, la Fed a maintenu sans surprise ses taux inchangés, et indiqué qu'elle poursuivra cette politique pour un moment, afin de soutenir l'économie.

Actualité duale aujourd'hui sur les marchés avec d'une part les décisions sur les taux de la Banque d'Angleterre et de la Banque Centrale Européenne, mais aussi de nombreuses publications de sociétés, dont BNP Paribas (Paris: FR0000131104 - actualité) , Suez (Paris: FR0000120529 - actualité) , Legrand (Paris: FR0010307819 - actualité) , Lagardère (Paris: FR0000130213 - actualité) ou Iliad (Paris: FR0004035913 - actualité) en France, mais aussi Deutsche Telekom (Xetra: 555750 - actualité) , Munich Re, Unilever (London: ULVR.L - actualité) ou Zurich Financial Services ailleurs en Europe.

HIER A WALL STREET

Wall Street a fortement progressé jusqu'à une heure de la clôture, avant de fléchir pour terminer en ordre dispersé, après la décision pourtant attendue de la Réserve Fédérale Américaine de maintenir ses taux au plus bas. Les investisseurs ont également pris connaissance de deux rapports relatifs à l'emploi américain qui laissent des espoirs aux marchés, mais aussi un indice ISM des services indiquant toujours l'expansion de l'activité. Le DJIA gagnait finalement 0,31% à 9.802 pts, alors que le Nasdaq (NASDAQ: actualité) reculait de 0,09% à 2.056 pts.

ECO ET DEVISES

En Europe, le programme est chargé aujourd'hui avec dès 10h30 la production industrielle au Royaume-Uni en septembre (Consensus +1,2% m/m ; -10,3% y/y) et à 11h00 les ventes de détail dans la Zone Euro en septembre (Consensus +0,2% m/m ; -2,4% y/y). Suivront à 13h00 et 13h45 respectivement les annonces de la Banque d'Angleterre (Consensus statu quo) et de la BCE (Consensus statu quo) sur les taux. Aux Etats-Unis, place à l'indice emploi de Monster et aux inscriptions hebdomadaires au chômage (14h30, consensus 522.000).

Sur le marché des changes, l'Euro est remonté à 1,4830 Dollar, tandis que le baril de pétrole est plutôt vigoureux à 78,30$ pour le Brent Crude et 79,84$ pour le WTI Crude. L'once d'or poursuit son ascension, en se négociant à 1.087 Dollar ce matin après avoir frôlé les 1.100 Dollars un peu plus tôt.

VALEURS A SUIVRE

* BNP Paribas : la banque a dégagé un bénéfice net de 1,305 Milliard d'Euros au 3ème trimestre, en hausse de 44,8% en glissement annuel. BNP Paribas Fortis a contribué à hauteur de 277 ME. Le consensus Bloomberg s'établissait à 1,26 MdE. Le produit net bancaire est en croissance de 40% à 10,663 MdsE (+14,3% hors Fortis (Amsterdam: FORAL.AS - actualité) ), pour un résultat brut d'exploitation qui s'apprécie de 55,3% à 4,62 MdsE (+31,8% hors Fortis). Le ratio Tier 1 du groupe atteint 10% (pro forma de l'augmentation de capital et du remboursement des actions de préférence de l'Etat) contre 7,8% fin 2008 et l'Equity Tier 1 passe de 5,4% à 7,8% sur la même période. "Ce niveau de solvabilité encore renforcé grâce à la forte capacité bénéficiaire du Groupe est très confortable au regard du business model diversifié et intégré de BNP Paribas", se félicite la banque. Le patron opérationnel de la banque, Baudouin Prot, se félicite du modèle économique "diversifié mais intégré et centré sur les besoins et la demande de la clientèle" de son établissement, qui s'est "révélé robuste dans la crise et capable de générer les fonds propres nécessaires pour soutenir une reprise de l'activité économique".

* Capgemini : le chiffre d'affaires de la société a reculé de -7,3% au 3ème trimestre 2009 pour s'établir à 1,946 Milliard d'Euros. Sur une base constante, le recul atteint même -9%. En revanche, les prises de commandes enregistrées au 3ème trimestre 2009 totalisent 1,981 MdE, soutenues par l'infogérance (+7%), mais la SSII souligne que pour les trois autres métiers, le ratio prises de commandes sur chiffre d'affaires reste supérieur à 1. Cap pense que son chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2009 devrait subir une décroissance comparable à celle du 3ème trimestre (à taux de change et périmètre constants). "Grâce à la gestion très rigoureuse de ses coûts, le groupe confirme néanmoins son objectif de dégager un taux de marge opérationnelle de l'ordre de 7% pour l'ensemble de l'année 2009", conclut-il.

* Iliad : au 3ème trimestre, la maison mère du fournisseur d'accès à internet Free a vu son chiffre d'affaires progresser de 21,8% à 486,7 Millions d'Euros, dont +24,2% pour le haut débit et -65,3% pour les activités annexes. Sur neuf mois, l'activité progresse de 33,4% à 1,456 MdE, dont +35,1% sur le haut débit. Côté portefeuille clients, le groupe affiche 4,42 millions d'abonnés à fin septembre, en hausse de 1,1% par rapport à fin juin, soit un recrutement de 49.000 personnes. Le nombre de "freenautes" s'est accru de 100.000 sur le trimestre à 3,689 millions, celui des usagers d'Alice se réduisant de 51.000 à 731.000 abonnés. "Au cours du 3ème trimestre 2009, la marque Free a recruté 100.000 nouveaux abonnés nets de résiliation, soit une part de marché d'environ 28,4% des nouveaux abonnés", explique le management. 87,4% des abonnés Free sont dégroupés, et 64% des abonnés Alice, ce qui permet au global d'atteindre 84%, supérieur aux objectifs annuels de 82%. Iliad renouvelle ses objectifs à court et moyen terme, soit 5 millions d'abonnés haut débit en 2011, un Free Cash Flow ADSL supérieur à 300 ME en 2009 (hors Alice) et de plus de 1 MdE sur la période 2009-2011 (y compris Alice). Le groupe vise toujours un EBITDA incrémental de 90 ME (en base annuelle) dès le second semestre 2010 sur Alice. Enfin, Iliad table sur "une très forte augmentation du résultat net en 2009".

* Suez Environnement : le groupe publie ce matin un chiffre d'affaires neuf mois de 8,92 Milliards d'Euros, en retrait de -2,2% en glissement annuel, dont -3,5% de décroissance organique. Le résultat brut d'exploitation, à 1,498 MdE, baisse de -3,2% (-4,1% en organique). Le ratio RBE/CA recule de 17 à 16,8% mais s'apprécie par rapport aux 16,2% constatés au terme du 1er semestre. La dette nette du groupe baisse de -3,3% à 6,29 MdsE. Le groupe confirme ses objectifs annuels, soit une performance opérationnelle globalement stable au niveau du chiffre d'affaires et du RBE par rapport à 2008, à changes constants.

* Legrand : l'entreprise basée à Limoges subit un recul de -16,1% de son chiffre d'affaires neuf mois, à 2,67 Milliards d'Euros (-15,7% en données constantes), pour un résultat opérationnel ajusté récurrent de 478,3 ME, soit une marge de 17,9% contre 18,4% un an avant. Le résultat opérationnel brut recule plus nettement à 398,9 ME, soit 14,6% de marge contre 16,6% précédemment. Le résultat net part du groupe baisse de -31,9% à 199,2 ME. En revanche, Legrand a fortement accru son cash flow libre qui passe de 266,3 à 465,1 ME. La dette financière nette a été réduite de plus de 500 ME pour s'établir à 1,52 MdE. "Ces résultats démontrent la réactivité de l'ensemble du groupe qui, dès mi 2008, a adapté encontinu ses dépenses à l'évolution de ses ventes. La performance ainsi réalisée s'est accompagnée d'un travail en profondeur des équipes pour améliorer les modes de fonctionnement et les structures du groupe. Malgré l'absence de signes d'amélioration de la conjoncture et compte tenu des réalisations du groupe ainsi que de la saisonnalité sur le quatrième trimestre, Legrand vise désormais une marge opérationnelle ajustée récurrente de près de 17%en 2009", explique le président Gilles Schnepp. Jusque-là, le groupe faisait prudemment état d'une marge opérationnelle ajustée récurrente de 14%.

* Lagardère : après neuf mois d'activité, le groupe a enregistré un recul de son chiffre d'affaires de -3,7% à 5,82 Milliards d'Euros (-3,9% en comparable). En données comparables, hormis Lagardère Publishing, toutes les branches sont en retrait en glissement annuel. Le groupe confirme son objectif de variation du résultat opérationnel courant (Résop) hors Lagardère Active compris entre une stabilité et une baisse n'excédant pas 10% et ceci compte tenu de parités de change constantes. En dépit d'un environnement économique toujours très difficile, l'objectif du groupe est désormais d'atteindre la partie supérieure de cette fourchette, souligne-t-il.

* Eutelsat (Paris: FR0010221234 - actualité) : le 1er trimestre du nouvel exercice de l'opérateur satellitaire, débuté le 1er juillet, fait apparaître un chiffre d'affaires de 253 Millions d'Euros, en croissance de 11,6% en glissement annuel (+11,9% à change constant). Les trois branches sont en croissance. Pour le président Giuliano Berretta, "le rythme de croissance à deux chiffres affiché par Eutelsat Communications au premier trimestre témoigne de la réussite de son plan d'expansion en orbite qui, conjugué à une excellente performance commerciale, nous a permis de valoriser ces ressources additionnelles sur les marchés qui enregistrent les plus fortes dynamiques". Le groupe va faire placer en orbite le satellite W7 dans le courant du mois. Quatre autres satellites devraient être lancés d'ici la fin 2011.

* Areva (Paris: FR0004275832 - actualité) : l'entreprise semble avoir du mal à départager les prétendants pour sa filiale T&D. Selon 'La Tribune', Areva pourrait entrer en négociations "exclusives" avec "un ou deux" des trois candidats en lice pour le rachat de sa filiale de transmission et distribution d'électricité : Schneider Electric (Paris: FR0000121972 - actualité) associé à Alstom (Paris: FR0010220475 - actualité) , l'américain General Electric (NYSE: GE - actualité) et le japonais Toshiba (Berlin: TSE1.BE - actualité) . La remise des offres définitives est prévue le 9 novembre et Areva devrait décider dans la deuxième quinzaine de novembre de la suite donnée à cette procédure, ajoute le quotidien financier. En attendant, les trois candidats à l'acquisition de T&D vont défendre ce matin leur dossier devant les députés, Areva étant une société publique à plus de 93%. Parallèlement, une fronde s'est organisée en interne chez T&D contre le démantèlement du groupe, envisagé par Schneider et Alstom, qui veulent scinder les activités haute et moyenne tension. Selon 'Les Echos' du jour, des cadres de T&D ont écrit lundi à Anne Lauvergeon et Jean-Cyril Spinetta, les dirigeants d'Areva, pour "faire partager leurs inquiétudes quant aux conséquences d'un potentiel démantèlement".

* Saft : le spécialiste des batteries lance l'augmentation de capital annoncée en début de semaine pour financer sa croissance. Le groupe veut lever 120 Millions d'Euros à 21 Euros par action, en maintenant un droit préférentiel de souscription pour les actionnaires existants, qui pourront souscrire 3 actions nouvelles pour 10 détenues. La période de souscription court du 9 au 19 novembre. L'offre est garantie en totalité par un syndicat bancaire.

* Vivendi (Paris: FR0000127771 - actualité) : Telefonica (Madrid: TEF.MC - actualité) a informé l'autorité des marchés boursiers espagnols d'un relèvement du prix de son OPA sur le capital de l'opérateur brésilien GVT au prix de 50,5 reals par action contre 48 reals initialement. L'offre en numéraire de Telefonica valorise ainsi GVT environ 2,7 Milliards d'Euros et représente désormais une surenchère de 20% par rapport à l'offre initiale concurrente de Vivendi à 42 reals. Vivendi avait lancé en septembre une offre amicale en numéraire sur le groupe, offre soumise à des conditions, à commencer par l'obtention de 51% au moins des titres GVT. L'offre concurrente de Telefonica est également soumise à l'obtention d'au moins 51% du capital de GVT. L'opérateur brésilien réalise un chiffre d'affaires annuel de l'ordre de 800 Millions de Dollars et revendique 2,3 millions de clients sur son réseau qui couvre 72 villes brésiliennes.

* Lacroix (Paris: FR0000066607 - actualité) , Umanis (Paris: FR0000066771 - actualité) , Le Public Système, Electricité de Strasbourg, Bénéteau, Ubisoft, Séchilienne-Sidec, Bureau Veritas (Paris: FR0006174348 - actualité) , Neurones (Paris: FR0004050250 - actualité) ou Press Index (Paris: FR0010314963 - actualité) ont notamment publié leurs trimestriels depuis hier soir. Ce matin, ils ont été imités par EDF Energies Nouvelles (Paris: FR0010400143 - actualité) , Maurel et Prom (Paris: FR0000051070 - actualité) , Les Nouveaux Constructeurs (Paris: FR0004023208 - actualité) et Bonduelle (Paris: FR0000063935 - actualité) notamment.

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