Ouverture Paris : le CAC40 fait machine arrière

LA TENDANCE

Les marchés européens, après leur gros rebond d'hier, consolident assez nettement ce matin. A Paris, le CAC40 (Paris: actualité) redonne 0,80% repassant sous les 3.800 points. Une tendance héritée de l'Asie ce matin, mais aussi un ajustement mécanique alors que Wall Street a bien progressé hier soir, mais moins que les marchés européens. A Tokyo, le Nikkei (actualité) a perdu 1%.

Dans l'actualité, le programme est très chargé sur le front macroéconomique avec de nombreux indicateurs tant en Europe qu'aux Etats-Unis. Côté sociétés, la période creuse a débuté même si certaines petites et moyennes entreprises continuent à présenter leurs trimestriels.

HIER A WALL STREET

Wall Street était orienté en vive progression lundi, grâce aux derniers chiffres des reventes de logements aux Etats-Unis. Les marchés américains se reprenaient nettement après leur consolidation de fin de semaine dernière. Dans l'actualité entreprises, les spéculations se poursuivaient autour du dossier Kraft / Cadbury (London: CBRY.L - actualité) ... Le DJIA gagnait 1,29% à 10.451 pts, de retour sur ses sommets de l'année. Le Nasdaq (NASDAQ: actualité) prenait 1,4% à 2.176 pts.

ECO ET DEVISES

La consommation des ménages confirme sa reprise en France en octobre, avec une hausse de 1,1% après 2,4% en septembre. En revanche, pas d'embellie du climat des affaires en novembre : l'indicateur atteint 89 points, contre un consensus à 91. L'indice IFO allemand de novembre sera annoncé à 10h00 (consensus 92,5), puis seront dévoilées les commandes nouvelles à l'industrie européenne de septembre (11h00 : consensus +0,9% m/m ; -17,4% y/y).

Aux Etats-Unis, place à 14h30 à la seconde lecture du PIB du 3ème trimestre (consensus +2,8%), puis à 15h00 à l'indice S&P / Case-Shiller des prix de l'immobilier (consensus 146,90 / -9,1%). L'indice de confiance des investisseurs et celui des consommateurs de novembre (consensus 47,5) sont prévus à 16h00, en même temps que l'indice manufacturier de la Fed de Richmond (consensus 8).

Sur le marché des changes, l'Euro est en léger retrait à 1,4952 contre Dollar. Le baril est également en baisse, à 77,52$ pour le Brent de Mer du Nord et à 77,65$ pour le WTI texan sur l'échéance de janvier. L'Once d'or a perdu un peu de terrain mais reste très haut perché, à 1.066$.

VALEURS EN HAUSSE

* Valtech (Paris: FR0004155885 - actualité) (+2,33% à 0,44 Euro) : la société a publié sa note en réponse à l'OPA hostile lancée à son endroit par SiegCo. Une réponse évidemment négative concernant le projet, puisque le conseil d'administration estime non seulement que le prix sous-évalue l'entreprise, mais constitue une prise de contrôle rampante ou encore qu'elle manque de transparence sur les intentions de l'acquéreur potentiel. Le conseil signale également que le projet ne valorise pas une éventuelle cession de participation minoritaire ni les déficits reportables de Valtech, pas plus que la stratégie mise en place par les nouveaux dirigeants. Il ajoute que le caractère hostile du projet "pourrait compromettre l'efficacité des équipes techniques" et "mettre en danger l'avenir de la société". Enfin, le calendrier est jugé "très opportuniste et défavorable" à Valtech, ses actionnaires et ses salariés compte-tenu des conditions de marché actuelles. "Le conseil en a conclu à l'unanimité que l'offre n'est conforme ni aux intérêts de la société, ni aux intérêts de ses salariés, ni aux intérêts de ses actionnaires et il recommande à ses actionnaires de ne pas apporter leurs titres à l'offre. Le conseil réitère également sa recommandation aux actionnaires de ne pas vendre leurs actions sur le marché à un prix inférieur ou égal à celui de l'offre", explique Valtech, qui confirme que le conseil "procède à l'examen de toutes alternatives stratégiques permettant de préserver au mieux les intérêts de Valtech, de ses collaborateurs et de ses actionnaires".

VALEURS EN BAISSE

* Vivendi (Paris: FR0000127771 - actualité) (-1% à 19,05 Euros) : l'entreprise a signé avec Canal + et TF1 (Paris: FR0000054900 - actualité) un accord définitif portant sur la cession des 9,9% que TF1 détient dans le capital de Canal+ France. Cet accord, portant sur un montant de 744 Millions d'Euros, devrait être réalisé au plus tard le 31 décembre 2009. A cette date, Groupe Canal+ (détenu à 100% par Vivendi) portera sa participation dans Canal+ France de 65% à 75%. Vivendi précise que l'impact de cette transaction, prévue initialement au premier trimestre 2010, est déjà pris en compte pour un montant identique dans la dette de Vivendi au titre de l'option de vente détenue, depuis janvier 2007, par TF1 dans le cadre de l'acquisition de TPS par Vivendi/Groupe Canal+. Vivendi annonce qu'une offre identique a été proposée à M6 pour sa participation de 5,1% dans Canal+ France, elle-même également héritée de TPS. Par ailleurs, la valorisation de NBCU continue de faire couler de l'encre !... Selon l'agence 'Bloomberg', General Electric (NYSE: GE - actualité) serait désormais favorable à une introduction en Bourse des 20% détenus par Vivendi dans le capital des studios de cinéma NBC Universal. Le groupe américain envisagerait cette porte de sortie après avoir échoué à trouver un accord avec Vivendi sur le prix de ces titres.

* Areva (Paris: FR0004275832 - actualité) (-0,01% à 361 Euros) : un projet "100% industriel, 100% technologique" : c'est ainsi que Patrick Kron et Jean-Pascal Tricoire, les patrons d'Alstom (Paris: FR0010220475 - actualité) et Schneider Electric (Paris: FR0000121972 - actualité) , qualifient leur offre sur Areva T&D, la filiale de transmission et de distribution d'électricité d'Areva... Alors que les rumeurs laissent entendre que l'offre du tandem français ne serait pas meilleure, financièrement ou industriellement, que celles de General Electric et de Toshiba (Berlin: TSE1.BE - actualité) , les patrons des deux groupes se défendent ce matin dans une longue tribune publiée par le quotidien 'Les Echos'. Ils affirment qu'Alstom et Schneider Electric "proposent de faire avec un no3 mondial, Areva T&D, deux leaders mondiaux, Schneider Electric et Alstom, consolidant ainsi de manière décisive la filière énergétique européenne". Les deux groupes, qui ont prévu de se partager les actifs de T&D, mettent en avant "la spécialisation sur les segments clés de la filière électrique, la coopération fondée sur la complémentarité et la consolidation au sein de sociétés à taille humaine". Ils estiment que "le métier de la transmission d'Areva T&D est proche de celui d'Alstom, puisque c'est largement un métier de projets (et que) celui de la distribution d'Areva T & D est proche du métier de Schneider Electric autour des produits et d'équipements". Ils ajoutent que les synergies ainsi créées seront "très supérieures à celles qui existent aujourd'hui entre les deux pôles d'Areva T&D. D'ores et déjà, Alstom achète 500 ME de matériel de transmission à ses fournisseurs et Schneider réalise plus de 1 MdE de ventes en solutions combinant ses activités de distribution". Sur le plan social, ils affirment avoir "pris des engagements sociaux forts et clairs en direction des collaborateurs d'Areva T&D" avec un projet qui leur garantit un développement à long terme dans deux entreprises. Le projet Alstom-Schneider est "un projet gagnant pour la filière énergétique européenne, concluent-ils. Il crée deux champions mondiaux, mieux armés pour relever les défis de demain et offrir aux collaborateurs d'Areva T&D les perspectives qu'ils attendent".

* Inter Parfums (NASDAQ: IPAR - actualité) (-0,80% à 18,60 Euros) : le groupe a fait hier soir un point sur son activité de la fin de l'année et sur ses perspectives 2010. Le groupe souligne que, "dans un environnement économique dégradé", il "réalise une performance satisfaisante sur le plan de l'activité et des résultats, confortée par des couvertures de change favorables". Côté stratégie, l'entreprise s'est trouvé un nouvel axe de développement avec la préparation d'une ligne complète de maquillage sous la marque Burberry, dont le lancement est prévu l'été prochain. Elle a en outre élargi son portefeuille par la signature d'un contrat de licence avec la marque de luxe Jimmy Choo. Enfin, Inter Parfums évoque "la signature probable d'un nouvel accord" avec une autre grande marque de luxe pour le début 2010. "Conformément aux dernières prévisions, l'exercice 2009 devrait s'achever sur un chiffre d'affaires compris entre 250 et 255 Millions d'Euros, en léger retrait par rapport à l'exercice 2008", explique le management. L'année dernière, l'entreprise avait réalisé 264,86 ME de ventes, si bien que le recul atteindrait -4 à -5,5%. Pour 2010, le groupe vise plus de 265 ME de chiffre d'affaires, soit une croissance de "plus de 9% à devises constantes" (4 à 6% en devises courantes par rapport à l'objectif précité). Le groupe lance notamment une ligne de parfums féminine et masculine Burberry Sport en février, une ligne de parfums féminine Oriens de Van Cleef & Arpels en mars, une ligne de maquillage Burberry en juin, des lignes de parfums féminines sous les marques Lanvin et S.T. Dupont en juillet et une ligne de parfums masculine sous la marque Van Cleef & Arpels en septembre.

* Legrand (Paris: FR0010307819 - actualité) (-7,25% à 18,45 Euros) : les fonds KKR et le groupe Wendel (Paris: FR0000121204 - actualité) ont annoncé hier soir la cession conjointe sur le marché de 30 millions d'actions représentant approximativement 11% du capital de Legrand, via une construction accélérée de livre d'ordres réservé aux investisseurs institutionnels. L'opération devrait permettre d'accroître d'un tiers la liquidité du titre Legrand. A l'issue de l'opération, KKR et Wendel détiendront, directement et indirectement, approximativement 50% du capital de l'entreprise limousine et conserveront environ 65% des droits de vote. Les deux investisseurs "ont l'intention de demeurer les actionnaires de référence de Legrand, actifs et fortement impliqués, grâce à leurs droits de vote double et à leur position majoritaire au conseil d'administration de Legrand". KKR et Wendel ont conclu un engagement de conservation de 6 mois, assujetti à certaines exceptions.

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