(AOF) - Les Bourses européennes sont attendues en recul dans le sillage de la Bourse de Tokyo et après la statistique de la balance commerciale nipponne qui a constaté une fois de plus un ralentissement économique mondial. Moody's a annoncé ce matin l'abaissement à "négative" de la perspective de la note de crédit "Aaa" du Fonds européen de stabilité financière. Cette modification, est la conséquence de l'abaissement des perspectives des notes de crédit de l'Allemagne, des Pays-Bas et du Luxembourg, qui contribuent au FESF. Du coté des valeurs, PSA a fait état d'une perte semestrielle de 819 millions.
L'analyse technique du CAC 40 (Paris: ^FCHI - actualité)
Du point de vue de l'analyse technique, le bureau DayByDay constate la rupture du support à 3090 points par l'intermédiaire d'une nouvelle bougie noire avec une petite mèche basse. L'enfoncement simultané de la moyenne mobile à 50 jours renforce l'anticipation baissière : le prochain support visé se situe à 3005 points. La petite mèche basse, effectuée en toute fin de séance apporte un petit bémol à cette dynamique mais les analystes de DayByDay conserve un biais baissier sous 3120 points.
Les valeurs à suivre
ARCELORMITTAL (Other OTC: ARCXF.PK - actualité)
ArcelorMittal a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes. Au deuxième trimestre 2012, le premier sidérurgiste du monde a réalisé un résultat net 959 millions de dollars, contre 1,535 milliard un an plus tôt. L'Ebitda s'est établi à 2,449 milliards, contre 3,413 milliards au deuxième trimestre 2011. Les analystes tablaient sur 2,18 milliards de dollars, selon, Reuters. La dette nette a reculé de 1,6 milliard à 22 milliards.
APERAM
Aperam a continué de creuser ses pertes au deuxième trimestre 2012 annonçant une perte nette de 28 millions de dollars contre 11 millions au trimestre précédent fortement impacté par le ralentissement de l'activité dans la division aciers inoxydables et aciers électriques. Cette perte comprend un produit d'impôt sur le revenu de 19 millions de dollars. Le spécialiste de l'acier inoxydable a annoncé une perte opérationnelle à 19 millions de dollars au deuxième trimestre 2012, contre 13 millions de dollars au trimestre précédent.
COMPAGNIE DES ALPES
La Compagnie des Alpes a annoncé un résultat net part du groupe en hausse de 3,7% à 37,9 millions d'euros au titre du premier semestre 2011/12 et en hausse de 2,7% à périmètre comparable. Hors Vanoise Express, la progression serait de 17,3%. Le résultat opérationnel du groupe a grimpé de 3,5% à 75,5 millions d'euros. Le chiffre d'affaires a crû de 8,3% à 394,1 millions d'euros bénéficiant de la croissance de l'activité des Domaines Skiables qui représente plus de 80% de l'activité du groupe. A périmètre comparable, le chiffre d'affaires affiche 4,9% de croissance.
FAURECIA (Other OTC: FURCF.PK - actualité)
Faurecia a publié des résultats semestriels pénalisés par la baisse de la production automobile en Europe (Chicago Options: ^REURUSD - actualité) . Entre janvier et juin, le bénéfice net de l'équipementier automobile a reculé de 35% à 120 millions d'euros pour une marge opérationnelle en repli de 11% à 302,5 millions. Elle représente 3,5 % du chiffre d'affaires total contre 4,2% au premier semestre 2011. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,5% à 8,76 milliards soutenu par son exposition à des marchés porteurs. Le groupe a en effet réalisé 41% de ses ventes en Europe, contre près de la moitié en 2011.
M6
M6 a réalisé au premier semestre un résultat net de 94,4 millions d'euros, en croissance de 3,1%. Le groupe de médias souligne qu'il s'agit de son meilleur résultat net depuis cinq ans. Le résultat opérationnel courant (EBITA) consolidé s'est élevé à 125,3 millions d'euros (-14,7%), une baisse qu'il explique par le recul du chiffre d'affaires publicitaire et les investissements réalisés par la chaîne M6 dans l'Euro 2012. La marge opérationnelle courante consolidée a atteint 17,6%, à comparer avec 20,4% au premier semestre 2011.
Les chiffres macroéconomiques
A 10 heures sera publié l'Indice Ifo du climat des affaires en juillet en Allemagne et un peu plus tard dans la matinée, autour de 10 heures 30 la croissance au Royaume-Uni au deuxième trimestre sera suivie des investisseurs.
Dans l'après-midi, à 16 heures, seront publiés les ventes de logements neufs en juin aux Etats-Unis.
A 18 heures les analystes seront attentifs aux chiffres de l'emploi en juin en France.
A 8h30, l'euro cote 1,2063 dollar.
Hier à Paris
Après avoir essuyé de lourdes pertes la veille, les Bourses européennes ont terminé en léger repli, au terme d'une séance erratique où l'inquiétude des investisseurs sur l'Espagne était encore palpable. Les taux d'emprunts à 10 ans se sont maintenus à des niveaux élevés, au-delà du seuil de 7%. La publication décevante des indices PMI manufacturier et des services en juillet dans la zone euro n'a pas permis de rassurer des investisseurs en quête de catalyseurs. A la clôture, le CAC 40 a cédé 0,87% à 3074,68 points tandis l'Eurotop 100 a reculé de 0,4% à 2114,96 points.
Hier à Wall Street
Wall Street a clôturé en baisse pour la troisième séance consécutive, le regain d'incertitudes sur les marchés européens ayant contaminé les places boursières américaines. Hier, Moody's a abaissé la perspective sur la note Aaa de l'Allemagne et des Pays-Bas, déclenchant une vague supplémentaire d'inquiétudes. Du côté des valeurs, Texas Instrument a publié des perspectives décevantes tandis que UPS a révisé en baisse ses prévisions. Le Dow Jones (DJI: ^DJI - actualité) , a cédé 0,82% à 12617,32 points tandis que le Nasdaq (Nasdaq: ^NDX - actualité) a perdu 0,94% à 2862,99 points.
AOF - EN SAVOIR PLUS
- La scission de son activité Acier Inoxydable (cotée en Bourse depuis début 2011 sous le nom d'Aperam) améliore le statut boursier du groupe ;
Les points faibles de la valeur
- Les résultats du groupe sont très volatils ;
- Les surcapacités industrielles en Europe et aux Etats-Unis pèsent sur les prix de l'acier. A l'inverse, le prix des matières premières entrant dans la composition de l'acier reste élevé ;
- Le retour aux niveaux d'activité atteints avant la crise est prévu au plus tôt en 2012 ou 2013. La prudence reste donc de mise, d'autant que la croissance chinoise décélère. Or, la Chine représente 40% de la consommation mondiale d'acier ;
- L'un des défis est de répercuter la totalité des hausses de coûts sur les clients ;
- La mise en place d'un nouveau mécanisme de fixation des prix, trimestriel et non plus annuel, menace les marges, selon les analystes.
Comment suivre la valeur
- ArcelorMittal est la seule société du CAC 40 de droit luxembourgeois. Elle est détenue à 41% par la famille Mittal. La société publie ses comptes en dollars ;
- ArcelorMittal est une valeur cyclique, dont le cours amplifie les évolutions du marché (à la hausse comme à la baisse). Sa volatilité peut être élevée ;
- L'évolution du prix des matières premières composant l'acier est à surveiller de près. En particulier celui du minerai fer, qui représente environ 30% des coûts d'achats des producteurs d'acier ;
- Compte tenu des efforts effectués sur les coûts, l'effet de levier sur les résultats sera très important en phase de reprise de l'activité. Le titre est un bon sous-jacent pour jouer la reprise de l'économie mondiale, en particulier celle des pays émergents.
- Le groupe met en avant son activité minière et espère ainsi redynamiser son cours de bourse ;
- La politique d'acquisition du groupe, notamment dans le minerai de fer, est à suivre.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Produits de base - Métaux
Le secteur des mines pourrait vivre la plus grosse fusion de son histoire, avec le rachat annoncé du minier Xstrata (Dusseldorf: XTR.DU - actualité) par le géant du négoce des matières premières, Glencore. Cette opération de 80 MdUSD souligne qu'une nouvelle ère s'ouvre pour le secteur : maintenant que les géants de l'extraction sont nés (comme BHP Billiton (Hambourg: BHP1.HM - actualité) et Rio Tinto (Berlin: CRA1.BE - actualité) ), après des acquisitions spectaculaires, les acteurs cherchent à maîtriser l'ensemble du cycle des matières premières (de l'extraction au négoce), en adoptant une stratégie d'intégration verticale. Selon une étude menée par Ernst & Young, l'année 2012 devrait être marquée par une vague de fusions-acquisitions dans les mines, en ligne avec 2011. Dans un environnement incertain, mais bénéficiant de bilans assainis et d'une forte demande en matières premières en provenance d'Asie, les entreprises souhaitent se développer par croissance externe. L'an passé, la valeur des opérations de consolidation a bondi de 43%, à 162 MdUSD, selon Ernst & Young.
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