Lexique : marché monétaire

Les marchés financiers se subdivisent en plusieurs catégories : le marché des changes, ou forex, où se traitent les devises, les marchés d’actions, où s’échangent des titres de propriété d’entreprises, et enfin les marchés de taux d’intérêt, où s’échangent des titres représentatifs d’emprunt. On appelle marché monétaire la partie du marché de taux où se traitent les titres d’échéance courte (généralement moins d’un an au moment de l’émission, et au maximum trois ans), l’autre partie étant appelée le marché obligataire.

Une partie de ce marché monétaire est ce qu’on appelle le marché interbancaire : en fonction de leurs besoins ou, au contraire, de leurs excès en trésorerie, les banques se prêtent de l’argent entre elles. Cela peut prendre la forme de prêts dits « en blanc », octroyés soit au jour le jour soit sur des durées plus longues allant jusqu’à un an : en Europe, ces prêts en blanc servent de référence au calcul des taux monétaires que sont l’Eonia et l’Euribor. Les prêts interbancaires peuvent aussi être gagés sur un actif déterminé, qui sert de garantie.

Mais le marché monétaire permet aussi d’échanger des titres de créances négociables (TCN) émis soit par l’Etat (on les appelle « bons du Trésor » en France), soit par des banques (certificats de dépôt), soit par de grandes entreprises (billets de trésorerie).

Les emprunts émis sur le marché monétaire sont caractérisés par un risque faible, du fait de la fiabilité des émetteurs et de la courte échéance. En pratique, le marché monétaire est plus souvent un marché de gré à gré, c’est-à-dire informel, qu’un marché réglementé, contrairement au marché boursier par exemple. Il n’est donc accessible qu’à des investisseurs institutionnels.