Lexique : dividende

Le dividende est une somme prélevée par une société sur ses résultats ou ses réserves pour être redistribuée à ses actionnaires. Après la fin de son exercice fiscal, la société arrête ses résultats annuels, puis le conseil d’administration propose à l’assemblée générale des actionnaires le montant du dividende à verser, celle-ci se chargeant de voter ou non cette résolution. Le terme de dividende peut désigner la masse d’argent qui va être rétrocédée aux actionnaires ou le dividende par action (le montant qui sera perçu par le détenteur d’une seule action).

Il faut noter que le versement d’un dividende n’est nullement une obligation pour la société, qu’elle soit cotée en Bourse ou pas. En effet, la stratégie de la société peut l’amener à thésauriser les bénéfices acquis dans le but de futurs investissements (développement de nouveaux produits, rachats de sociétés). C’est l’assemblée générale qui est amenée à statuer sur ces décisions, même si l’avis du conseil d’administration est en général suivi.

Généralement, lorsqu’une société verse des dividendes, elle le fait une fois par an. Certaines sociétés adoptent un rythme plus rapide : Microsoft verse ainsi un dividende à ses actionnaires sur une base trimestrielle. D’autres sociétés, surtout lorsqu’elles ont des résultats suffisamment stables, versent un acompte avant la fin de l’exercice, puis le solde après l’assemblée générale (ex : France Télécom).

S’il constitue la rémunération de l’actionnaire, le dividende est aussi un moyen d’envoyer un signe aux marchés financiers. Par exemple, si une société voit ses résultats baisser fortement une année et maintient cependant son dividende au même niveau, elle indique par là qu’elle pense que ses difficultés sont transitoires et ne remettent pas en cause sa santé financière.

Dans certains cas, le dividende peut constituer une part non négligeable de la performance générée par certaines actions, notamment dans des périodes de déprime boursière prolongée. Le rapport entre le dividende par action et le cours de l’action, exprimé en pourcentage, s’appelle le rendement du titre. L’expression « valeur de rendement » désigne les titres pour lesquels cet indicateur est particulièrement élevé : il peut dépasser 10% dans certains cas, notamment lorsque les marchés d’action sont bas.