Lexique : CAC40

Le CAC40 est le principal indice représentatif de l’évolution du marché boursier Euronext Paris. Contrairement à ce qu’on pourrait imaginer, il ne se fonde pas sur les cours des 40 plus grandes valeurs, mais est calculé de manière un peu plus subtile. Ses composants sont bien au nombre de 40 mais choisis parmi les 100 premières capitalisations boursières de la place. En effet, la capitalisation boursière n’est pas le seul critère de choix des valeurs figurant au sein du CAC40. Celui-ci tient également compte du flottant, c’est-à-dire de la part du capital de la société susceptible d’être effectivement négociée sur le marché, et de la liquidité, c’est-à-dire de la valeur des échanges effectivement constatés sur la valeur. C’est le Conseil scientifique des indices de NYSE Euronext (l’entreprise gérant le marché boursier de Paris) qui est responsable de la sélection des composants du CAC40. Il se réunit quatre fois par an pour procéder à une révision éventuelle de la composition.

Un peu d’histoire… Le CAC40 a vu le jour en juin 1988 et sa base de calcul est une valeur de 1 000 points au 31/12/1987. Il a remplacé l’indice précédent, simplement dénommé « CAC », car il était alors calculé par la Compagnie des agents de change. Mais si l’acronyme a été conservé, il signifie désormais « cotation assistée en continue ». En effet, le CAC40 est calculé une fois toutes les 15 secondes, et ce tout au long de la journée de Bourse, c’est-à-dire entre 9h à 17h30. Puis un cours de clôture est établi sur la base du fixing de 17h35.

Les valeurs constitutives du CAC40 n’ont pas toutes le même poids au sein de l’indice, celui-ci dépendant de la valeur du capital flottant de chaque titre. A fin 2011, Total et Sanofi représentent ainsi à elles seules près du quart de l’indice CAC40. Le poids du secteur bancaire y est également important, ce qui peut créer un biais, surtout dans la période actuelle, où le secteur financier connaît des variations boursières brutales. Pour parer à ce problème, on peut se référer à des indices plus larges (c’est-à-dire incluant un plus grand nombre de valeurs), comme le CAC All-Tradable, qui était auparavant connu sous le nom de SBF250, comme le nombre de valeurs qu’il contient.