Les bons du Trésor sont des titres obligataires (c’est-à-dire représentant un emprunt) émis par un Etat, par l’intermédiaire du Trésor public, d’où leur appellation. En achetant un tel titre, le porteur se retrouve donc le créancier de l’Etat en question (l’Etat a une dette envers lui).
On notera toutefois que cette expression de « bon du Trésor » a un sens sensiblement différent selon que l’on se trouve aux Etats-Unis ou en France. Outre-Atlantique, il désigne en effet les treasury bonds (ou T-bonds), qui représentent des emprunts d’Etat à long terme, remboursables à une échéance longue, laquelle peut aller de 10 à 30 ans après leur date d’émission. En d’autres termes, ils sont donc l’équivalent des OAT (Obligations assimilables du Trésor) émises par l’Etat français. A l’inverse, si l’on parle du marché français, l’appellation de bon du Trésor se réfère à des titres d’emprunts dont l’échéance est courte ou moyenne (au maximum 5 ans). Plus précisément, on distingue deux catégories de bons du Trésor français : les BTAN (bons du Trésor à intérêts annuels), qui sont émis pour des durées de 2 ou 5 ans, et les bons du Trésor à taux fixe et intérêt précompté (BTF), qui sont émis pour une durée inférieure ou égale à un an.
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