Pour le bureau d'études Berenberg, une sortie de Grèce de la zone euro serait "très négative". "Oubliez les effets directs, ce qui importe pour les banques européennes ce sont les effets indirects", explique l'équipe de recherche, qui évoque principalement une grosse perte de confiance. "Même si les banques de la périphérie européenne subiront l'assaut frontal, élire des vainqueurs relatifs revient à choisir sa chaise-longue sur le Titanic", explique le courtier, qui prend cependant soin de préciser qu'il ne prend pas parti sur une sortie ou non de la Grèce de la zone euro, et que ses réflexions penchent pour une réponse agressive de la BCE.
En ce qui concerne les effets directs, le solde des obligations d'Etat grecques et les lignes de crédit transfrontalières au secteur privé représentent moins de 2% de l'actif total des banques européennes. Parmi les établissements affichant une exposition directe, le Crédit Agricole (Paris: FR0000045072 - actualité) serait le plus touché. La principale conséquence serait donc une perte de confiance de la demande et plus généralement envers le système financier, ce qui devrait aboutir un ralentissement économique rapide. Les résultats seront touchés par de multiples pressions au niveau des revenus et des pertes de crédit. À plus long terme, les effets sont plus préoccupants. Une sortie de la Grèce la zone euro devrait aboutir à une réponse agressive de la banque centrale européenne et à la fourniture d'importantes liquidités. Berenberg se dit préoccupé par le fait que cela affaiblira encore l'efficacité de la politique monétaire, ce qui, ajouté à l'austérité, laissera peu de leviers économiques disponibles. L'inflation deviendrait alors l'une des dernières options dans l'arsenal de politique monétaire, ce qui ne serait au final pas si mauvais pour les banques que ce que l'on pourrait croire, selon l'analyste.
Actualités relatives :
