Les rendements des obligations d'Etat espagnoles et italiennes se détendent fortement ce vendredi matin, après les annonces en provenance du sommet européen cette nuit, favorables à ces deux pays. Le rendement de l'emprunt espagnol à 10 ans chute de 23 points de base à 6,936% dans les premiers échanges, tandis que celui du 10 ans italien abandonne 14 points de base à 6,171%.
En revanche, le taux des Bunds allemands à 10 ans se renchérit de 14 points de base à 1,64% et les taux des Pays-Bas et de la Finlande, alliés de Berlin dans les négociations sur la crise de l'Euro sont aussi en hausse ce matin... En France, Paris étant dans une situation intermédiaire, peu de mouvement sont à noter dans un marché qui reste toutefois volatil.
Cette nuit, à l'issue d'un bras de fer entre l'Espagne et l'Italie d'une part, et l'Allemagne d'autre part, l'Union européenne a donc décidé de donner au mécanisme de secours européen, le MES, la capacité de recapitaliser directement les banques au lieu de passer par des prêts aux Etats en difficulté. Dans ce cas, la dette publique ne serait donc pas accrue et les finances publiques ne seraient plus mises sous quasi-tutelle comme ce fut le cas pour la Grèce, l'Irlande et le Portugal...
A court terme, les conditions du plan d'aide à l'Espagne vont être allégées : en particulier, l'Union européenne abandonnera le statut de créancier prioritaire, ce qui mettra les Etats européens au même rang que les créanciers privés (banques et autres institutions financières) en cas de défaillance. Le rôle accru du MESF se fera à travers la mise en place d'un superviseur bancaire européen...
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