Par Christophe Voisin
Revenus. L'aéronautique demeure un segment industriel en croissance... La forte demande issue des pays émergents porte les commandes, tandis que la hausse du kérosène incite également les compagnies à renouveler leur flotte. Cette situation favorable fait grossir le carnet de commandes des différents intervenants. Celui d'EADS (Other OTC: EADSF.PK - actualité) représente ainsi 11 années de facturations... Sur 2011, le groupe a même réalisé une année record en termes de ventes d'Airbus (Paris: NL0000235190 - actualité) . L'avionneur a vendu 1.608 appareils sur la période, un nombre trois fois plus élevé que celui des livraisons ! Autre indicateur 'sympathique' avec une trésorerie nette de 11,6 Milliards d'Euros. Même si ce montant correspond en bonne partie aux avances clients, il permet de financer les développements en cours...
Emergents. Quand on pense "sociétés fortement exposées aux pays émergents", on évoque rarement EADS... Les clients originaires de l'Asie-Pacifique représentent pourtant la moitié du carnet de commandes du groupe. D'un point de vue commercial et financier, le millésime 2012 se présente relativement bien. EADS table sur une poursuite de l'augmentation de la production d'Airbus, tandis que les commandes devraient demeurer plus élevées que les ventes. Sur l'année en cours, le chiffre d'affaires est attendu en hausse d'environ 6%, alors que la marge opérationnelle devrait s'améliorer de manière significative. La prévision d'Ebit est de 2,5 Milliards d'Euros, contre 1,79 Milliards d'Euros en 2011 soit +40%.
Potentiel. En dépit d'un contexte européen qui va se détériorant, EADS demeure sur une pente positive... Le consortium aéronautique européen affiche une évolution boursière satisfaisante, quel que soit l'échelle de temps utilisé... En pleine période de profond marasme parmi la population actionnariale, voilà au moins une bonne nouvelle ! A 15 fois les bénéfices attendus sur le millésime 2012, il convient toutefois de demeurer vigilant à court terme. Alors que le titre progresse fortement depuis les 20 Euros affichés à la fin de l'année dernière, nous estimons que l'on peut alléger en partie la ligne afin de profiter de la plus value engrangée...
Prises de profits.
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