Après avoir relevé sa recommandation à 'surpondérer' sur EADS (Other OTC: EADSF.PK - actualité) à la fin janvier, Exane BNP Paribas revient aujourd'hui sur le secteur aéronautique. Zodiac Aerospace (EUREX: ZDCF.EX - actualité) , EADS et Safran (Dusseldorf: 829036.DU - actualité) sont ses préférées pour 2012. En revanche, le courtier délaisse BAE Systems (London: BA.L - actualité) .
Pour la branche civile, Zodiac Aerospace présente le meilleur rapport risque/investissement. Exane BNP Paribas est confiant sur les bénéfices à venir d'EADS avec la réduction des risques financiers sur l'A350. Pour le motoriste Safran, la demande de CFM56 devrait s'accélérer en 2012, et venir booster les bénéfices. Côté défense, les experts d'Exane reviennent sur la fenêtre du tir du Rafale en Inde, sans occulter les coupes de budget militaire aux Etats-Unis.
Au final, Exane BNP Paribas apprécie la bonne visibilité du dossier Zodiac Aerospace et compte sur une croissance des bénéfices ces cinq prochaines années. Le courtier est donc à l''Achat' pour un objectif de cours relevé de 8% à 85 Euros. Il remonte également sa perspective de bénéfice 2012 de 6% (+11% pour 2013).
Exane BNP Paribas confirme sa position acheteuse d'EADS pour un objectif de 31 Euros. A ce niveau, le titre serait valorisé 8,4 fois les bénéfices 2012 (6,3x pour 2014). Autre coup de boost aux réacteurs d'EADS ; les analystes d'Exane estiment que le groupe pourrait se montrer plus généreux dans sa politique de dividendes. Même ton pour Safran que le courtier 'surpondère' pour viser 28 Euros. Cet objectif valoriserait 10 fois les bénéfices attendus pour 2013.
En revanche, Exane BNP Paribas reste 'Neutre' sur Thales (Hambourg: CSF.HM - actualité) . Le courtier vise 28 Euros, estimant notamment que des révisions de consensus sont nécessaires sur 2013 avant toute revalorisation.
En séance, EADS et Thales prennent 0,1% respectivement à 26 E et 27,1 E. A contrario, Safran cède 0,5% (24,4 E) ; Zodiac Aerospace perd 0,8% (69,1 E).
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