Zodiac Aerospace (EUREX: ZDCF.EX - actualité) a grimpé de 5,6% à 57,60 euros ce vendredi en Bourse, dans un marché soutenu par la révision en hausse des objectifs du groupe. Zodiac a réalisé au cours des 9 premiers mois de son exercice 2010-2011 un chiffre d'affaires de 2,024 Milliards d'Euros, en progression de 30,7% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette croissance s'explique par un effet de changement de périmètre de consolidation (Cantwell Cullen et Quinson sur 9 mois et Sell sur 8 mois) pour 11,8 points et par un effet de change favorable, pour 2,4 points.
La croissance organique est ressortie à +16,5% sur les 9 premiers mois de l'exercice (+18,3% au 1er trimestre, +16,6% au 2ème trimestre et +14,8% au 3ème trimestre) grâce à un environnement aéronautique qualifié de "plus porteur" ainsi qu'à un effet de base qui demeure selon le groupe "très favorable" par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Zodiac Aerospace a donc relevé à nouveau sa prévision annuelle en visant désormais une croissance de plus de 20% de son chiffre d'affaires 2010-2011, hors effet change et hors nouvelles acquisitions, et maintient ses autres objectifs financiers. Zodiac Aerospace avait déjà relevé à la mi-mars son objectif de croissance dans une fourchette de 15% à 20%, puis celui de marge opérationnelle courante, désormais attendue supérieure à 13%...
Oddo explique dans une note : "Zodiac Aerospace a publié hier en après-bourse un CA T3 de 714,8 ME (+14.8% organique) qui s'inscrit dans la continuité de l'amélioration du climat économique sur les quatre précédents trimestres. Le CA ressort 8% supérieur au consensus. La bonne performance est venue des divisions Cabin interiors et Aircraft Systems (+22% et 20% respectivement). Enfin, la société a relevé sa guidance de CA pour l'année à +20% versus +15%/+20% précédemment. Toutefois, l'absence de couverture devise dès la fin du T4 2010-11 constitue un facteur de risque important sur le titre" poursuit Oddo qui conclut : "Notre préférence revient toujours à EADS (Other OTC: EADSF.PK - actualité) (Achat - 28 Euros) et Safran (Euronext: SAF.NX - actualité) (Achat - 31,5 Euros)".
Le broker reste donc "neutre" sur le titre Safran (Dusseldorf: 829036.DU - actualité) avec un objectif de cours de 59,50 euros.
De son côté, CM-CIC Securities en a profité pour relever de 60 à 65 Euros son objectif de cours, l'analyste en charge du dossier pensant notamment que Zodiac devrait dépasser ses objectifs de profitabilité et de génération de cash flow. Zodiac fait d'ailleurs partie des valeurs aéronautiques préférées de CM-CIC Securities à quelques jours de l'ouverture du salon du Bourget...
Enfin UBS a maintenu sa recommandation à "neutre" avec un objectif de cours relevé de 55 à 57 Euros. UBS (NYSEArca: DJCI - actualité) juge désormais cet objectif de résultats "conservateur" et retient 14,1% de marge opérationnelle courante, contre 13,8% auparavant
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